央廣網(wǎng)北京8月1日消息（記者 孫汝祥）深交所7月30日披露，因發(fā)行人萬(wàn)高藥業(yè)、保薦人民生證券撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，該所決定終止萬(wàn)高藥業(yè)發(fā)行上市審核。此時(shí)距2023年3月31日深交所上市委會(huì)議通過(guò)萬(wàn)高藥業(yè)IPO申請(qǐng)16個(gè)月。

值得注意的是，從第一輪審核問(wèn)詢到上市委現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢，推廣活動(dòng)是否存在商業(yè)賄賂情形一直受到重點(diǎn)關(guān)注。而萬(wàn)高藥業(yè)及保薦人等中介一再確認(rèn)，報(bào)告期（2019-2021年、2022年1-6月）內(nèi)不存在商業(yè)賄賂。

但央廣資本眼發(fā)現(xiàn)，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)一則一審刑事判決書(shū)顯示，有兩被告人曾于2015-2019年收受他人推銷萬(wàn)高藥業(yè)藥品“回扣”22萬(wàn)元。

申報(bào)文件顯示，萬(wàn)高藥業(yè)IPO保薦人為民生證券，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），律師事務(wù)所為江蘇世紀(jì)同仁律師事務(wù)所。

近年來(lái)，民生證券IPO保薦業(yè)務(wù)在券商排名中提升明顯。但與此同時(shí)，其投行業(yè)務(wù)多次遭到監(jiān)管查處，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也連續(xù)三年在民生證券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中指出該公司“合規(guī)風(fēng)控水平有待提高”。

推廣活動(dòng)不存在商業(yè)賄賂？

2022年6月21日，萬(wàn)高藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲受理，不足一月即收到第一輪問(wèn)詢。2023年3月31日，上市委會(huì)議通過(guò)了萬(wàn)高藥業(yè)IPO申請(qǐng)。

在上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，萬(wàn)高藥業(yè)推廣服務(wù)費(fèi)問(wèn)題以及是否存在商業(yè)賄賂情形，被重點(diǎn)問(wèn)詢。需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)亦是說(shuō)明并披露確定推廣服務(wù)費(fèi)的具體依據(jù)、防范商業(yè)賄賂的具體措施。保薦人亦被要求補(bǔ)充核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

關(guān)于推廣服務(wù)費(fèi)問(wèn)題，根據(jù)萬(wàn)高藥業(yè)申報(bào)材料，報(bào)告期內(nèi)（2019-2021年、2022年1-6月）推廣服務(wù)費(fèi)分別為33965.88萬(wàn)元、31844.19萬(wàn)元、24938.74萬(wàn)元、10053.56萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為53.08%、47.56%、37.77%、32.08%。

上市委要求萬(wàn)高藥業(yè)結(jié)合推廣服務(wù)合同要點(diǎn)、推廣服務(wù)的具體內(nèi)容，按照推廣服務(wù)費(fèi)的構(gòu)成，說(shuō)明推廣服務(wù)費(fèi)的確定依據(jù)，考核推廣效果的方式，是否存在商業(yè)賄賂的情形。同時(shí)，要求保薦人發(fā)表明確意見(jiàn)。

或許是因?yàn)榘l(fā)行人、保薦人的現(xiàn)場(chǎng)回答并沒(méi)有完全打消上市委的顧慮。上市委在“需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)”里明確要求萬(wàn)高藥業(yè)說(shuō)明并披露確定推廣服務(wù)費(fèi)的具體依據(jù)、防范商業(yè)賄賂的具體措施。同時(shí)，要求保薦人補(bǔ)充核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

實(shí)際上，從2022年6月21日受理申請(qǐng)之后，深交所已不止一次對(duì)萬(wàn)高藥業(yè)是否存在商業(yè)賄賂情形表示關(guān)注。在該所于2022年7月19日出具的審核問(wèn)詢函、于2023年1月19日出具的審核中心意見(jiàn)落實(shí)函中，都曾要求發(fā)行人、保薦人說(shuō)明相關(guān)推廣活動(dòng)中是否存在商業(yè)賄賂情形。

而針對(duì)上述問(wèn)詢函、意見(jiàn)落實(shí)函，發(fā)行人及保薦人均回復(fù)，報(bào)告期內(nèi)不存在商業(yè)賄賂情形。

例如，在2023年2月27日回復(fù)審核中心意見(jiàn)落實(shí)函時(shí)，萬(wàn)高藥業(yè)明確表示，“相關(guān)推廣活動(dòng)不涉及商業(yè)賄賂”。回復(fù)文件還顯示：“經(jīng)核查，保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師、發(fā)行人律師認(rèn)為，發(fā)行人推廣活動(dòng)合規(guī)，不涉及商業(yè)賄賂，相關(guān)核查程序具有完整性�！�

保薦人等中介通過(guò)搜索裁判文書(shū)網(wǎng)等公開(kāi)披露信息，查詢公司主要推廣服務(wù)商是否涉及商業(yè)賄賂、虛開(kāi)發(fā)票等經(jīng)營(yíng)不合規(guī)相關(guān)訴訟情況。報(bào)告期內(nèi)，已核查推廣服務(wù)商對(duì)應(yīng)推廣服務(wù)費(fèi)金額占當(dāng)期推廣服務(wù)費(fèi)金額的比例分別為98.72%、98.41%、98.41%、99.55%，已核查推廣服務(wù)商數(shù)量占比分別為86.30%、82.54%、85.25%、86.05%。

然而，央廣資本眼以“萬(wàn)高藥業(yè)”為關(guān)鍵詞檢索中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，發(fā)布于2020年1月19日的《王曉俊、潘新華受賄罪一審刑事判決書(shū)》【（2019）浙0122刑初400號(hào)】顯示，“2015年至2019年，被告人王曉俊、潘新華收受徐某4推銷江蘇萬(wàn)高藥業(yè)有限公司的纈沙坦氫氯噻嗪平藥品‘回扣’共計(jì)人民幣22.1818萬(wàn)元。”其中，王曉俊原系浙江省桐廬縣第一人民醫(yī)院藥劑科藥劑士。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，江蘇萬(wàn)高藥業(yè)有限公司于2016年5月9日整體變更為江蘇萬(wàn)高藥業(yè)股份有限公司。

民生證券“合規(guī)風(fēng)控水平有待提高”

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，共有50家公司在A股首發(fā)上市，其中民生證券保薦了4家，在保薦機(jī)構(gòu)中排名并列第三。若算上8月1日上市的博實(shí)結(jié)，民生證券將與其他兩家保薦機(jī)構(gòu)并列第一。

近年來(lái)，民生證券IPO保薦業(yè)務(wù)在券商排名中提升明顯，不同年份年報(bào)可以顯見(jiàn)這一變化。

其2021年報(bào)只表示當(dāng)年IPO過(guò)會(huì)數(shù)量、承銷保薦收入和在審項(xiàng)目數(shù)量等方面位居行業(yè)前列，但沒(méi)有注明行業(yè)排名。

2022年報(bào)則列明，當(dāng)年全年過(guò)會(huì)IPO項(xiàng)目26家，過(guò)會(huì)數(shù)量排名行業(yè)第六；發(fā)行上市16家，行業(yè)排名第七；在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌21家，排名主辦券商第一；股票主承銷收入排名行業(yè)第七位。截至2022年底，在審IPO數(shù)量排名行業(yè)第四。

2023年報(bào)顯示，公司IPO項(xiàng)目2023全年過(guò)會(huì)18家，過(guò)會(huì)數(shù)量排名行業(yè)第三；發(fā)行上市20家，行業(yè)排名第四；承銷及保薦費(fèi)用收入排名行業(yè)第四位。截至2023年底，在審IPO數(shù)量排名行業(yè)第五。

與此同時(shí)，民生證券投行業(yè)務(wù)近年來(lái)不止一次遭到監(jiān)管查處。

“2022年以來(lái)，公司新增2項(xiàng)需整改的監(jiān)管處罰措施，1項(xiàng)責(zé)令改正措施和1項(xiàng)警示函，涉及業(yè)務(wù)主要為投資銀行業(yè)務(wù)，上述事項(xiàng)均已整改完畢；公司合規(guī)風(fēng)控水平有待提高�！�2023年6月21日，聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司在民生證券2023年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中表示。

“從監(jiān)管處罰情況來(lái)看，2023年以來(lái)，公司共收到3次監(jiān)管警示函，1次監(jiān)管措施，主要涉及股票保薦、債券承銷和私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；公司合規(guī)風(fēng)控水平有待提高。整體來(lái)看，公司合規(guī)管理及風(fēng)險(xiǎn)控制水平仍需進(jìn)一步加強(qiáng)。”聯(lián)合資信在2024年6月27日出具的民生證券2024年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中再次提出“公司合規(guī)風(fēng)控水平有待提高”。

實(shí)際上，聯(lián)合資信在2022年6月24日出具的民生證券2022年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中就提出，2021年公司監(jiān)管分類評(píng)價(jià)為BB級(jí)，較上年未發(fā)生變動(dòng)，處于行業(yè)中下游水平，合規(guī)風(fēng)控水平有待提高。

證監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管信息顯示，2024年6月23日，河南證監(jiān)局對(duì)民生證券及李凱、馬騰出具警示函。該局在對(duì)天力鋰能現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)天力鋰能存在控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用、重大投資協(xié)議未及時(shí)披露等問(wèn)題。民生證券作為天力鋰能保薦機(jī)構(gòu)，未有效履行持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)，未及時(shí)發(fā)現(xiàn)上述問(wèn)題，李凱、馬騰作為保薦代表人，對(duì)此負(fù)有主要責(zé)任。

2023年7月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)民生證券以及蘇永法、崔勇采取監(jiān)管談話監(jiān)管措施。經(jīng)查，證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)民生證券在保薦福建福特科光電股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市過(guò)程中，未勤勉盡責(zé)履行相關(guān)職責(zé)，未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在多項(xiàng)未披露的資金占用、違規(guī)擔(dān)保信息披露不完整、其他內(nèi)部控制問(wèn)題較多和研發(fā)人員信息披露不準(zhǔn)確等問(wèn)題。

2022年11月9日，證監(jiān)會(huì)對(duì)民生證券采取責(zé)令改正措施。經(jīng)查，證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)該公司存在以下違規(guī)問(wèn)題：一是投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不完善，內(nèi)控組織架構(gòu)獨(dú)立性不足，中小企業(yè)發(fā)展部履行質(zhì)量控制職責(zé)的同時(shí)還存在承做投行項(xiàng)目的情況，部分項(xiàng)目質(zhì)控、內(nèi)核把關(guān)不嚴(yán)。二是廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不完善，第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)審查制度執(zhí)行不到位。

同日，民生證券時(shí)任分管投行業(yè)務(wù)高管楊衛(wèi)東、時(shí)任質(zhì)控部門負(fù)責(zé)人蘇欣、時(shí)任中小企業(yè)發(fā)展部部門負(fù)責(zé)人王國(guó)仁，因前述事項(xiàng)被證監(jiān)會(huì)出具警示函。

2023年12月30日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布了2023年證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果。評(píng)價(jià)對(duì)象包括2022年1月1日至12月31日開(kāi)展股票保薦、債券承銷、并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）相關(guān)投行業(yè)務(wù)的98家證券公司。本次評(píng)價(jià)結(jié)果A類12家、B類67家、C類19家，民生證券位列C類。（央廣資本眼）