央廣網(wǎng)上海5月25日消息(記者吳善陽)第十四屆上海衍生品市場(chǎng)論壇今天在上海開幕，證監(jiān)會(huì)副主席方星海、上海市政府副秘書長金興明等出席開幕式并講話。

　　本屆上海衍生品市場(chǎng)論壇將持續(xù)兩天，主題是：“穩(wěn)中求進(jìn)，發(fā)展開放”。論壇分為主題峰會(huì)、分論壇、專場(chǎng)研討會(huì)、關(guān)聯(lián)活動(dòng)四個(gè)層次，共15場(chǎng)會(huì)議，其中分論壇包括上衍有色論壇，上衍原油論壇，上衍債券、利率和匯率類衍生品分論壇，以及上衍股指類衍生品分論壇。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)、中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)、中國外匯交易中心、江銅集團(tuán)、招金集團(tuán)、南華期貨、申萬期貨、華泰期貨、天風(fēng)期貨參與了相關(guān)品種論壇和專場(chǎng)研討會(huì)的組織工作。

　　方星海表示，近年來，我國期貨市場(chǎng)改革發(fā)展取得了新的成績。一是品種系列與衍生工具不斷豐富。2016年以來，新增商品期權(quán)2個(gè)，現(xiàn)有上市期貨期權(quán)品種已達(dá)到54個(gè)，包括商品期貨46個(gè)、金融期貨5個(gè)、商品期權(quán)2個(gè)、金融期權(quán)1個(gè)，基本覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域。二是市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長、運(yùn)行質(zhì)量逐步提高。今年1至4月，我國期貨市場(chǎng)繼續(xù)保持活躍交易，日均持倉1455.66萬手，同比增長9.71%；4月末市場(chǎng)資金總額4726.1億元，同比增長7.06%。三是涵蓋期貨與期權(quán)、場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外、境內(nèi)與境外的衍生品市場(chǎng)體系已初步構(gòu)建。在各期貨交易所不斷豐富場(chǎng)內(nèi)期貨、期權(quán)交易工具的同時(shí)，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司也充分利用自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過提供場(chǎng)外期權(quán)、遠(yuǎn)期等衍生工具，為企業(yè)提供更加精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)已取得良好效果。境外投資者通過其境內(nèi)企業(yè)參與我國期貨市場(chǎng)的積極性較高，外資企業(yè)在一些成熟期貨品種上的持倉占比已超過10%。四是價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理功能進(jìn)一步得到認(rèn)可，期貨市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)成為宏觀調(diào)控部門監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要參考和國內(nèi)外貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)。期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心根據(jù)我國商品期貨價(jià)格信息編制的中國商品綜合指數(shù)（CCCI）已經(jīng)能夠較準(zhǔn)確地反映出PPI和CPI的未來變化趨勢(shì)，為國家宏觀管理部門判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提供了難得的重要參考。同時(shí)，期貨與期權(quán)逐步成為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所必需的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在服務(wù)“三農(nóng)”與推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面發(fā)揮了重要作用。

　　方星海指出，我國期貨市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好，市場(chǎng)功能不斷提升，但我們也要清醒的看到，期貨市場(chǎng)的運(yùn)行質(zhì)量，較之實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求還有許多不足。一是產(chǎn)業(yè)參與不夠充分，市場(chǎng)功能有待提升。目前，我國規(guī)模以上企業(yè)有50多萬家，但我國期貨市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)客戶僅有2萬余戶，大量企業(yè)尚未直接參與期貨市場(chǎng)。2016年，我國期貨市場(chǎng)持倉金額與GDP的比值約為1%，而美國為70%，我國期貨市場(chǎng)持倉金額約為美國的千分之八。我國期貨市場(chǎng)服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的能力遠(yuǎn)遜于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，未來市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。而豆粕和白糖期權(quán)上市以來，日均成交分別為1.8萬手和0.69萬手，約為期貨合約成交量的2.4%和2.49%；期權(quán)日均持倉6.06萬手和2.77萬手，約為期貨合約的4.02%和5.16%，尚處于細(xì)心呵護(hù)的培育階段，市場(chǎng)功能發(fā)揮還需假以時(shí)日。二是多數(shù)品種存在近月合約不活躍，活躍合約不連續(xù)的問題。長期以來，我國農(nóng)產(chǎn)品和部分工業(yè)品期貨活躍月份集中在1、5、9（或者10）三個(gè)月份，而且在臨近交割月份基本處于不活躍狀態(tài)，價(jià)格不連續(xù)。這給連續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)開展套期保值操作帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)和交易成本。特別是對(duì)一些上下游企業(yè)直接利用期貨價(jià)格進(jìn)行基差貿(mào)易形成很大障礙。三是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率較大，部分品種流動(dòng)性較差，價(jià)格多次出現(xiàn)短時(shí)大幅波動(dòng)。近年來，受國際市場(chǎng)商品價(jià)格劇烈波動(dòng)影響，在國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步深化的大環(huán)境下，國內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格波動(dòng)率上升，市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。各交易所在擴(kuò)大期貨品種漲跌停板幅度后，以停板價(jià)收市的情況仍時(shí)有發(fā)生，甚至出現(xiàn)了全市場(chǎng)主要商品期貨短時(shí)大幅共振的情況。市場(chǎng)資金在大類資產(chǎn)之間快速轉(zhuǎn)移，板塊輪動(dòng)的特征明顯，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)并存。此外，股指期貨與國債期貨市場(chǎng)總體流動(dòng)性還不深，個(gè)別合約因錯(cuò)單或止損交易等原因，盤中一度觸及停板。波動(dòng)率大的市場(chǎng)不利于實(shí)體企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　方星海提出，難得的時(shí)代機(jī)遇面前，必須有強(qiáng)烈的使命感和緊迫感，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷優(yōu)化市場(chǎng)功能，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供有力支持。（一）加快市場(chǎng)培育，充分發(fā)揮龍頭企業(yè)與專業(yè)機(jī)構(gòu)的紐帶作用，促進(jìn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)更好銜接。積極推動(dòng)市場(chǎng)模式的創(chuàng)新，鼓勵(lì)龍頭企業(yè)和專業(yè)機(jī)構(gòu)為上下游企業(yè)提供精細(xì)化、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，并將由此匯聚的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)通過期貨交易進(jìn)行有效對(duì)沖。（二）積極推出更多產(chǎn)品和交易模式，豐富衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能。目前我會(huì)正加快推動(dòng)原油期貨上市工作，棉紗、紙漿上市已在積極準(zhǔn)備當(dāng)中，生豬、蘋果、紅棗等服務(wù)“三農(nóng)“和具有鮮明區(qū)域特色的新品種上市也在研究推進(jìn)。在豆粕、白糖期權(quán)平穩(wěn)運(yùn)行的前提下，我會(huì)將逐步擴(kuò)大商品期權(quán)品種，繼續(xù)推進(jìn)股指期權(quán)上市準(zhǔn)備。我們還要抓緊完善現(xiàn)有交易機(jī)制。在金融期權(quán)和豆粕、白糖期權(quán)上已經(jīng)引入了做市商機(jī)制。（三）進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，積極推動(dòng)商業(yè)銀行、境外機(jī)構(gòu)投資者參與國內(nèi)期貨市場(chǎng)。我們正積極與有關(guān)部門研究推進(jìn)商業(yè)銀行參與國債期貨，以滿足商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，保障我國金融市場(chǎng)安全平穩(wěn)發(fā)展。期貨市場(chǎng)最應(yīng)具有市場(chǎng)化、全球化特征，理應(yīng)在改革開放中發(fā)揮更為突出的作用。我們已經(jīng)確定原油、鐵礦石作為特定品種試點(diǎn)引入境外投資者，目前正與相關(guān)部門一起積極研究完善有關(guān)稅收政策，以實(shí)現(xiàn)境外投資者參與境內(nèi)交易、交割稅收政策的明確化、常態(tài)化。在金融市場(chǎng)加快開放的背景下，我們也在積極研究金融期貨引入境外投資者的方案，為我國經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)對(duì)外開放提供良好的管理風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所。市場(chǎng)參與者的進(jìn)一步優(yōu)化將有助于波動(dòng)率的下降。（四）持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，確保市場(chǎng)平穩(wěn)有序健康發(fā)展。市場(chǎng)公平有序是市場(chǎng)功能有效發(fā)揮和效率不斷提升的基礎(chǔ)。證監(jiān)會(huì)近期先后發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)期貨交易所異常交易一線監(jiān)管職能的指導(dǎo)意見》，修訂了《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，強(qiáng)化了交易所一線監(jiān)管職能，增加了監(jiān)控中心對(duì)實(shí)控賬戶和資管產(chǎn)品集中統(tǒng)一穿透管理職能，進(jìn)一步明確了期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管控與客戶管理責(zé)任。我們積極倡導(dǎo)和推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，但絕不允許利用創(chuàng)新來規(guī)避監(jiān)管，以創(chuàng)新之名，行自我服務(wù)、錢生錢之實(shí)，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫累積，徒增金融體系風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)各類違法違規(guī)行為，我們將始終保持零容忍，堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊。