央廣網北京1月7日消息（記者王曉蕾）為進一步支持實體經濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結構，降低融資成本，1月4日傍晚，央行宣布降準1個百分點。其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點，同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

　　2018年四次定向降準后，我國目前大型金融機構存款準備金率為14.5%、中小金融機構12.5%，而此次全面調低1%后，將釋放資金約1.5萬億元，凈釋放長期資金約8000億元。

　　時隔三年重啟全面降準 提振市場信心

　　“國內經濟下行壓力較大、國外因貿易摩擦存在諸多不確定性因素，央行選擇在這個時間點調整存款準備金率，目前還是為了緩解經濟下行壓力，提振市場信心”，中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍表示，加之春節(jié)期間對資金流動性需求相對集中，每年1月和2月又是貸款投放高峰期，節(jié)前分兩次全面降準共1個百分點可部分對沖春節(jié)取現(xiàn)和貸款影響。

　　去年，央行共進行了四次降準，但均為定向降準措施。時隔近三年，此次央行重啟全面降準措施，央行負責人表示，此次降準并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。據了解，降準政策分兩次實施，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應，有利于銀行體系流動性總量保持合理充裕，同時也兼顧了內外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　“此次降準本身雖不是直接針對樓市和股市，但也需看到流動資金的注入對提升投資者和消費者信心、穩(wěn)定金融市場產生的積極影響”，西南證券首席研究員張仕元表示。在“房住不炒、因城施策、分類指導”這一大的調控框架下，樓市目前不會出現(xiàn)太大波瀾。他指出此次降準雖屬于定向支持，房地產業(yè)不在支持之列，但降準后整體社會資金充裕，銀行可貸款額度增加，部分商業(yè)銀行可加大個人房貸方面的貸款投放力度，也將間接利好房地產市場，緩解房企的資金壓力。

　　在物價方面，趙錫軍指出，1.5萬億元涌入市場后，短期內并不會造成物價的大幅度上漲。當前，貨幣投放量與物價之間的關聯(lián)正在逐步減弱，特別是供需方面，市場對老百姓日常消費品、服務等需求的供應充分，甚至在某些領域出現(xiàn)供過于求的局面，供需矛盾已從過去的數量問題轉向質量問題。

　　同時，張仕元強調，1.5萬億元涌入市場，不是指一個月內增加1.5萬億元，而是給了銀行1.5萬億元的額度。其助推物價的壓力已與以往不同，當前更需要警惕的是如何避免將央行給金融體系、金融市場提供的流動性，引入到某些投機炒作、制造泡沫領域。

　　宏觀調控基調未變 關注資金流向哪里

　　2019年開年幾天，民營企業(yè)和小微企業(yè)頻收政策“紅包”。1月2日晚間，央行決定自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業(yè)貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。而此次全面降準也將有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實體經濟貸款資金來源，在一定程度上緩解融資難、融資貴等問題。

　　在通過降準支持民營企業(yè)發(fā)展方面，趙錫軍指出，應該把央行給金融體系、金融市場提供的流動性引入到實體經濟中來，直接支持實體經濟的發(fā)展，解決其融資難、融資貴的問題，而不能讓充裕的流動性滯留，甚至是流到了投機炒作或者已經存在泡沫等領域。

　　如何保障釋放資金流向實體經濟？“要進行精準投放，進一步疏通貨幣政策傳導機制，尤其是要進一步加大對金融機構的正向激勵”，中央財經大學金融學院教授郭田勇強調，一方面依靠商業(yè)銀行等金融機構體系中的普惠金融部門進行投放；另一方面央行和銀監(jiān)會也要加強外部監(jiān)督，確保至少能夠把通過定向降準投向民營、小微領域的資金，真正用到相關領域。

　　央行在年初便投放大量流動資金，并不意味著今年的宏觀調控將會有一個較大的轉向。張仕元強調，因為每年一月份的貨幣投放都比較大。加上2018年以來，銀行系統(tǒng)的存款增速減緩，所以如果不及時降準，銀行的很多指標都會面臨壓力�！昂暧^調控的主基調沒有變化，還是以激勵的財政政策搭配穩(wěn)健的貨幣政策為主。但在具體政策操作上，靈活度和操作的空間將會更大”，趙錫軍表示。