“國慶假期我直接飛到了貴州存錢，選了貴陽銀行的三年期存款產(chǎn)品，利率3.25%。接下來我會(huì)繼續(xù)跨城存款�！苯�蘇南京的上班族白先生告訴記者。

不過，在儲(chǔ)戶追著高息存款走的同時(shí)，銀行的降息陣營不斷擴(kuò)大，最新的案例是白山渾江恒泰村鎮(zhèn)銀行10月8日宣布即日起，調(diào)整人民幣存款掛牌利率，2年期定期存款利率下調(diào)幅度最大，為15個(gè)基點(diǎn)。此外，山西、新疆、廣西、貴州等地中小銀行近期密集發(fā)布公告，宣布下調(diào)存款利率，涉及的具體存款品種較多，調(diào)整幅度從10個(gè)至110個(gè)基點(diǎn)不等。

9月底，有關(guān)部門出臺(tái)的貨幣政策組合拳力度超預(yù)期：商業(yè)銀行將在10月31日前批量調(diào)整存量房貸利率、7天期逆回購操作利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)……業(yè)內(nèi)人士表示，存量房貸利率與貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）調(diào)降均會(huì)對(duì)銀行凈息差構(gòu)成壓力，需要銀行降低負(fù)債成本予以平衡。

存款利率持續(xù)調(diào)降

多家中小銀行近日發(fā)布存款利率調(diào)整公告，宣布自10月1日起下調(diào)人民幣存款利率，不同期限的整存整取、零存整取、整存零取等存款產(chǎn)品均有涉及。

例如，10月2日，塔城農(nóng)商銀行宣布自10月1日起，調(diào)降部分期限存款掛牌利率，下降幅度10個(gè)或15個(gè)基點(diǎn)，其中1年期、2年期定期存款掛牌利率均下降15個(gè)基點(diǎn)，分別至1.7%、1.8%，3年期定期存款掛牌利率下降10個(gè)基點(diǎn)至2.3%。

昌吉農(nóng)商銀行自10月1日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。該行1年期、2年期定期存款掛牌利率分別下調(diào)10個(gè)、35個(gè)基點(diǎn)至1.95%、2.05%；3年期、5年期定期存款掛牌利率均下調(diào)45個(gè)基點(diǎn)，均從此前的2.70%降至2.25%。

值得一提的是，有的銀行存款利率調(diào)降幅度超過100個(gè)基點(diǎn)。汾陽九都村鎮(zhèn)銀行10月1日起對(duì)部分存款利率進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整后，該行1年期、2年期、3年期整存整取定期存款利率分別為2.00%、2.10%、2.30%。比較最近一次（去年5月）存款利率調(diào)整，上述期限定期存款利率分別下降15個(gè)、65個(gè)、110個(gè)基點(diǎn)。

記者注意到，近半年來，多家銀行下調(diào)存款利率頻率加快。其中，南寧武鳴漓江村鎮(zhèn)銀行宣布調(diào)整存款掛牌利率，于9月21日?qǐng)?zhí)行，距離該行上次調(diào)整存款掛牌利率僅過去了一個(gè)月。

廣西武鳴農(nóng)信社也有類似情況。9月20日，廣西武鳴農(nóng)信社宣布調(diào)整人民幣存款掛牌利率，調(diào)整后，6個(gè)月期、1年期、2年期、3年期、5年期整存整取的定期存款掛牌利率分別為1.7%、1.8%、2.1%、2.6%、2.6%，比較最近一次（今年8月）存款利率調(diào)整，上述期限定期存款掛牌利率分別下降5個(gè)、25個(gè)、25個(gè)、20個(gè)、30個(gè)基點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上述中小銀行存款利率調(diào)降為對(duì)此前國有大行存款利率調(diào)降的跟進(jìn)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2023年以來，五大國有行存款掛牌利率共調(diào)降四次，其中2023年調(diào)降三次，2024年調(diào)降一次。從調(diào)降幅度看，1年期、2年期存款掛牌利率每次調(diào)降幅度沒有變化，3年期、5年期存款掛牌利率調(diào)降幅度有所縮減。

低風(fēng)險(xiǎn)偏好者的“心頭好”

9月底，大額存單掀起轉(zhuǎn)讓潮登上微博熱搜。部分儲(chǔ)戶為求存單快速脫手，甚至?xí)�讓渡部分利息，大額存單轉(zhuǎn)讓區(qū)頻現(xiàn)折算后的預(yù)期年化收益率超過3%的產(chǎn)品。

“以前能搶到折算后的預(yù)期年化收益率2.7%的大額存單就很難得了，但我在國慶節(jié)前發(fā)現(xiàn)還有剩余一年到期，折算下來年化收益率約3%的大額存單，果斷入手�！币晃粊碜院�北的儲(chǔ)戶表示。記者注意到，目前，工商銀行APP大額存單轉(zhuǎn)讓專區(qū)顯示，可購的轉(zhuǎn)讓大額存單折算后的最高預(yù)期年化收益率為2.706%，剩余期限為137天。

但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者而言，存款產(chǎn)品仍然是他們的“心頭好”。前文提到的白先生就是這類投資者中的一員。他和記者說，未來仍然會(huì)追著高息存款走。

整體來看，調(diào)降后的中小銀行存款利率仍處于偏高水平，相較國有大行和全國性股份行中長(zhǎng)期存款普遍執(zhí)行的“1字頭”利率，部分中小銀行三年期定期存款利率仍能達(dá)到2.5%，甚至在3%以上。

新一輪存款降息在路上

目前銀行凈息差處于低位。金融監(jiān)管總局發(fā)布的2024年二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末和二季度末，我國商業(yè)銀行凈息差均為1.54%，均同比下降20個(gè)基點(diǎn)。

光大證券首席固定收益分析師張旭表示，銀行凈息差過低會(huì)對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性形成制約，也會(huì)為資金空轉(zhuǎn)提供便利。存量房貸利率和LPR調(diào)降均會(huì)對(duì)銀行的凈息差構(gòu)成壓力，需要銀行降低負(fù)債成本予以平衡�！按婵钍巧虡I(yè)銀行占比最高的負(fù)債工具，降低存款利率在當(dāng)前尤為關(guān)鍵�！睆埿癖硎尽�

9月29日，中國人民銀行指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布《關(guān)于批量調(diào)整存量房貸利率的倡議》。按照人民銀行行長(zhǎng)潘功勝9月24日在國新辦發(fā)布會(huì)上的表述，此次調(diào)整將引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預(yù)計(jì)平均降幅為0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，人民銀行9月27日公告，將7天期逆回購操作利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。

東莞證券策略分析師費(fèi)小平分析，7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7%降為1.5%，進(jìn)一步強(qiáng)化7天期逆回購操作利率的政策利率地位。在市場(chǎng)化利率機(jī)制下，此輪7天期逆回購操作利率調(diào)整將帶動(dòng)國內(nèi)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率調(diào)整，進(jìn)而帶動(dòng)中期借貸便利（MLF）下調(diào)約0.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)LPR和存款利率也將隨之下行0.2個(gè)至0.25個(gè)百分點(diǎn)，以保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定。

存款利率市場(chǎng)化改革以來，商業(yè)銀行運(yùn)用多種方式控制存款利率，從不同渠道引導(dǎo)銀行負(fù)債端成本有序下行。張旭認(rèn)為，存款利率趨勢(shì)性下行是大概率事件。融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文表示，在銀行凈息差承壓、貸款利率下行背景下，未來存款利率下調(diào)仍然可期。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，對(duì)于銀行而言，存款利率調(diào)降有利于控制利息成本，不過會(huì)給負(fù)債端穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)。對(duì)于市場(chǎng)而言，存款利率調(diào)降可能推動(dòng)包括國債利率在內(nèi)的廣譜利率進(jìn)一步下行，同時(shí)“存款搬家”的現(xiàn)象或強(qiáng)化，銀行理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品有望迎來增量資金，進(jìn)而增強(qiáng)債市配置力量。

吳楊