近日，多位曾經(jīng)的百億基金經(jīng)理“清倉式”卸任，包括華夏基金的周克平、廣發(fā)基金的張東一、嘉實(shí)基金的洪流等。

而早在年初已有中歐基金的曹名長、泰達(dá)宏利基金的王鵬等百億基金經(jīng)理卸任。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近幾年百億基金經(jīng)理頻頻離任背后，是不少明星基金經(jīng)理業(yè)績大滑坡和規(guī)�？s水，明星光環(huán)褪去后，基金行業(yè)加速“去明星化”。

然而在基金經(jīng)理“清倉式”卸任之后，基金的后續(xù)管理問題更讓投資者關(guān)注。畢竟明星基金經(jīng)理卸下了受托責(zé)任，留下的卻是一地雞毛。

“科技名將”折戟

最近華夏基金“科技名將”周克平卸任旗下所有基金。

華夏基金3月8日公告，因個(gè)人原因，周克平于3月6日同時(shí)卸任華夏創(chuàng)新未來混合（LOF）、華夏創(chuàng)新視野一年、華夏核心科技6個(gè)月定開。自此，周克平已無在管產(chǎn)品。周克平離任后，這3只產(chǎn)品分別由劉平、屠環(huán)宇、劉洋管理。

從業(yè)績來看，在周克平任期內(nèi)，卸任的上述三只產(chǎn)品分別虧損40.95%、37.41%、6.14%，任期內(nèi)收益同類排名百分位分別在91%、77%、43%。

去年6月，周克平開始卸任產(chǎn)品，首先卸任的是華夏先鋒科技一年定開，該基金在其任職3年多時(shí)間內(nèi)，虧損36.71%，同類排名后30%。

隨后在去年12月，周克平又卸任兩只產(chǎn)品——華夏復(fù)興和華夏科技創(chuàng)新，上述兩只產(chǎn)品成立于2019年，在其任職5年多時(shí)間，回報(bào)分別為55.61%、23.53%，同類排名后30%左右。

總體來看，周克平任職期間，其重倉的科技股經(jīng)歷了從牛市到熊市的兩個(gè)階段，其中熊市時(shí)間尤其長，因而總體業(yè)績不佳。

周克平的基金經(jīng)理生涯開啟于牛市，于2019年1月開始任基金經(jīng)理，并很快管理規(guī)模突破百億元大關(guān)。2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾連續(xù)10個(gè)季度位列百億基金經(jīng)理陣營。并于2021年二季度末達(dá)到188.33億元的歷史高點(diǎn)。但2023年二季度末，周克平退出“百億基金經(jīng)理”陣營。此后在管規(guī)模一路下滑，2024年年末，周克平在管規(guī)模僅剩下33.43億元。

周克平擅長投資科技股，華夏基金稱其為“科技名將”，旗下有當(dāng)年火出圈的創(chuàng)新未來基金（業(yè)內(nèi)稱“螞蟻基金”）。

2020年爆火的5只創(chuàng)新未來基金，由5家頭部基金公司派出明星基金經(jīng)理擔(dān)綱，比如易方達(dá)的陳皓，中歐的周應(yīng)波，鵬華的王宗合，匯添富的勞杰男。而華夏派出的是自己培養(yǎng)的新人周克平，當(dāng)年他僅有一年多的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，借助華夏創(chuàng)新未來120億元的發(fā)行規(guī)模，2020年四季度周克平進(jìn)入百億基金經(jīng)理行列。

當(dāng)年的宣傳稱，周克平在業(yè)內(nèi)有“科技成長捕手”之稱，時(shí)任華夏基金股票投資部高級(jí)副總裁。周克平本科畢業(yè)于華中科技大學(xué)半導(dǎo)體芯片專業(yè)，后保送北大光華管理學(xué)院，于2014年7月加入華夏基金，具有“科技+金融”的復(fù)合背景。

站在風(fēng)口上，想不火都難。2020年成立的5只創(chuàng)新未來基金，在市場火熱時(shí)發(fā)行規(guī)模均達(dá)到頂格120億元上限，有的基金一日售罄，最長募資時(shí)間也僅兩周，即是周克平管理的華夏創(chuàng)新未來基金。

不過，誰也沒想到，在高點(diǎn)募資并成立后，在隨后到來的熊市中，上述5位百億明星基金經(jīng)理在創(chuàng)新未來基金上折戟。

3月6日，在周克平卸任華夏創(chuàng)新未來基金時(shí)，其任職4年多，該基金虧損41%，2024年末規(guī)模僅剩21.87億元，較發(fā)行時(shí)縮水82%。

另外4只創(chuàng)新未來基金的明星基金經(jīng)理，迄今已有3位離職，他們均在這一主題基金上栽了跟頭。周應(yīng)波任職1年多，任職期間虧損4%；王宗合任職不滿3年，任職期間虧損45%；勞應(yīng)男任職3年多，任職期間虧損47%。陳皓是唯一尚在職的基金經(jīng)理，任職4年多，任職期間虧損9%，該基金由發(fā)行時(shí)的120億元，縮水至2024年四季度末的27.27億元。

5位創(chuàng)新未來基金經(jīng)理的遭遇，可見百億明星基金經(jīng)理近幾年經(jīng)歷的一斑。

百億明星基金經(jīng)理頻頻離任

近幾年，百億明星基金經(jīng)理受到重創(chuàng)。

無獨(dú)有偶，3月6日，廣發(fā)基金公告稱，因工作安排，張東一自3月6日起卸任廣發(fā)聚優(yōu)、廣發(fā)估值優(yōu)勢(shì)、廣發(fā)品質(zhì)回報(bào)、廣發(fā)滬港深精選、廣發(fā)睿智兩年持有等5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。目前，張東一已無在管公募產(chǎn)品。

上述5只產(chǎn)品在其任職期間的回報(bào)分別為80.58%、95.90%、-25.14%、-9.14%、-9.36%，同類回報(bào)百分位排名分別為27%、26%、92%、13%、49%。

此前，張東一在今年2月卸任了廣發(fā)滬港深新機(jī)遇、廣發(fā)滬港深價(jià)值精選等2只產(chǎn)品，其任職近4年回報(bào)分別為-42.34%、-34.75%，同類排名在后1/3。而去年年末，張東一卸任廣發(fā)消費(fèi)升級(jí)，其任職近5年，回報(bào)為-9.41%，同類排名在后1/10。

總體來看，其去年底以來卸任產(chǎn)品中，2只任職以來回報(bào)為正收益，6只為負(fù)收益。

作為廣發(fā)基金自主培養(yǎng)的基金經(jīng)理，張東一于2008年加入廣發(fā)基金，2016年7月起開始管理公募基金。其重倉消費(fèi)、醫(yī)藥和TMT等個(gè)股，而近幾年消費(fèi)和醫(yī)藥股跌幅較大。

張東一躋身百億基金經(jīng)理的背后，得益于一系列在市場高點(diǎn)新發(fā)的產(chǎn)品貢獻(xiàn)的規(guī)模。

比如，2020年二季度，廣發(fā)品質(zhì)回報(bào)成立，發(fā)行規(guī)模79億元；2021年一季度，廣發(fā)價(jià)值核心成立，發(fā)行規(guī)模也達(dá)76億元；2021年二季度，廣發(fā)滬港深價(jià)值精選成立，發(fā)行規(guī)模17億元。

2020年二季度末，張東一躋身百億基金經(jīng)理陣營，2021年二季度在管規(guī)模最高達(dá)到140.26億元，但2021年四季度在管規(guī)模跌落百億元以內(nèi)。截至去年年末，張東一在管規(guī)模僅剩下28.23億元。

與張東一情況類似的還有嘉實(shí)基金的洪流。2月26日，洪流卸任在管的全部4只基金，包括嘉實(shí)品質(zhì)優(yōu)選、價(jià)值成長混合、瑞虹三年定開、阿爾法優(yōu)選混合，離任原因?yàn)閭�(gè)人職業(yè)規(guī)劃或內(nèi)部調(diào)整。

而早在去年12月，洪流已陸續(xù)卸任了5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

洪流管理的上述9只產(chǎn)品，在其任職期間，7只負(fù)收益，2只正收益，其中5只產(chǎn)品收益排名同類后10%。

其管理規(guī)模在2021年二季度末最高峰時(shí)一度達(dá)到335億元，2023年三季度末降至117億元，縮水近2/3。

此外，今年“清倉式”離任的百億明星基金經(jīng)理還有在1月離任的中歐基金的曹名長、泰達(dá)宏利基金的王鵬等。

其中，曹名長是基金行業(yè)的“長青樹”，任職基金經(jīng)理18年，年化回報(bào)14%，長期業(yè)績非常優(yōu)秀，是“深度價(jià)值投資”的代表人物。但熊市中亦遭重創(chuàng)，截至2025年1月17日離職前，其業(yè)績近三年年化回報(bào)為-17.51%。

王鵬是宏利基金的權(quán)益投資部總經(jīng)理，擅長TMT投資，業(yè)績優(yōu)秀，任職7年，年化回報(bào)17%。近一年遇上科技風(fēng)口，截至2025年1月24日離任，其管理基金近一年回報(bào)高達(dá)63%。

明星光環(huán)褪去之后

潮水退去時(shí)，才知道誰在裸泳。

在牛市時(shí)，大批基金公司批量“造星”，但最近幾年市場行情欠佳，百億明星基金經(jīng)理的“光環(huán)”開始褪去。

格上基金研究員焦冰介紹，回顧2020年和2021年，市場行情較好，公募基金行業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展，許多基金經(jīng)理管理的基金規(guī)模迅速膨脹，出現(xiàn)了不少百億基金經(jīng)理。

“然而，隨著市場環(huán)境的變化，一些基金經(jīng)理的業(yè)績大幅下滑，投資體驗(yàn)不佳。當(dāng)基金業(yè)績長期表現(xiàn)較差，基金經(jīng)理面臨投資者贖回和公司考核的壓力，最終選擇離任�！苯贡�說。

業(yè)內(nèi)人士指，公募基金行業(yè)的人員流動(dòng)是常態(tài)，當(dāng)基金經(jīng)理的業(yè)績不達(dá)標(biāo)時(shí)，離任是常見的現(xiàn)象。

對(duì)此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也表示，一些百億基金經(jīng)理離職很大程度上是因?yàn)闃I(yè)績。

“因?yàn)檫^去幾年很多明星基金經(jīng)理業(yè)績出現(xiàn)了比較大的下滑，特別是前期配置消費(fèi)等板塊的基金經(jīng)理，這幾年業(yè)績比較低迷，又很難調(diào)倉到別的板塊，因此業(yè)績壓力比較大。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，不同的階段有不同的強(qiáng)勢(shì)板塊，如果基金經(jīng)理仍固守原有板塊，很容易造成當(dāng)年業(yè)績好的基金經(jīng)理業(yè)績下滑�！睏畹慢堈f。

針對(duì)這種情況，楊德龍強(qiáng)調(diào)，“做投資要與時(shí)俱進(jìn)，就是說當(dāng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型或者變化時(shí)，投資要相應(yīng)做出調(diào)整。在基金合同允許的情況之下，基金經(jīng)理要抓住機(jī)會(huì)，為投資者創(chuàng)造更多的投資回報(bào)，因?yàn)闃I(yè)績是評(píng)價(jià)基金經(jīng)理最重要的因素。”

排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力也認(rèn)為，近期明星基金經(jīng)理頻頻卸任背后，一方面是部分基金經(jīng)理在任職期間未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的業(yè)績回報(bào)，導(dǎo)致管理規(guī)�？s水。另一方面是基金行業(yè)加速“去明星化”，公募基金管理人傾向于向團(tuán)隊(duì)化發(fā)展，百億基金經(jīng)理主動(dòng)“瘦身”成為未來趨勢(shì)。

卜益力建議，基金公司應(yīng)逐步減少對(duì)單一基金經(jīng)理的依賴，轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作，以分散風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，注重長期業(yè)績而非短期規(guī)模擴(kuò)張；此外，基金公司應(yīng)提高信息披露水平，幫助投資者更好地了解基金經(jīng)理的業(yè)績和管理能力。

特約記者 龐華瑋