公募基金行業(yè)的費(fèi)率改革工作又有了新動(dòng)向。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清日前表示，將繼續(xù)推動(dòng)公募基金行業(yè)穩(wěn)步降低綜合費(fèi)率，更好讓利投資者、回報(bào)投資者。中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》則提出，“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率”。

距離2023年7月份公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案的出臺(tái)，已經(jīng)有一年多的時(shí)間，費(fèi)率改革第一階段及第二階段措施先后落地。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在公募基金高質(zhì)量發(fā)展新階段，費(fèi)率改革需要行業(yè)鏈條上各個(gè)環(huán)節(jié)共同蓄勢(shì)聚力，基金公司、代銷渠道等應(yīng)合力從激勵(lì)機(jī)制、管理和運(yùn)營(yíng)能力、服務(wù)能力等多個(gè)層面作出提升，扭轉(zhuǎn)此前“基金公司賺錢，基民不賺錢”的現(xiàn)象，更好地為投資者持續(xù)創(chuàng)造利益，推動(dòng)公募行業(yè)更加穩(wěn)健、多元、高質(zhì)量發(fā)展。

第三階段降費(fèi)啟動(dòng)

在國(guó)務(wù)院新聞辦公室9月24日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，吳清提到，證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)公募基金行業(yè)穩(wěn)步降低綜合費(fèi)率，現(xiàn)在已經(jīng)走了兩步，后面還有一步。

事實(shí)上，公募基金第三階段的降費(fèi)改革已經(jīng)悄然啟動(dòng)，近日，多家公募基金發(fā)布公告，宣布下調(diào)旗下部分產(chǎn)品的各類銷售費(fèi)用。

天弘基金9月18日公告稱，公司與部分銷售機(jī)構(gòu)協(xié)商一致，自2024年9月18日至2025年3月17日，公司旗下天弘信益?zhèn)�券型證券投資基金A類基金份額參加銷售機(jī)構(gòu)的申購(gòu)（含定投及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，下同）費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。投資者通過34個(gè)銷售機(jī)構(gòu)指定平臺(tái)申購(gòu)該基金A類基金份額時(shí)，免收申購(gòu)費(fèi)。

9月5日，鵬華基金發(fā)布公告稱，為答謝廣大投資者的信任與支持，向廣大投資者提供更好的服務(wù)，公司對(duì)鵬華精新添利債券C開展費(fèi)率優(yōu)惠，自9月5日起該基金銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率調(diào)整為0.01%。

華寶基金8月24日公告，公司從2024年8月26日至2025年2月26日對(duì)通過直銷柜臺(tái)贖回華寶中短債債券型發(fā)起式證券投資基金的投資者實(shí)施贖回費(fèi)率優(yōu)惠。投資者持有期大于7日小于30日的贖回費(fèi)率從0.10%下調(diào)為0.025%，優(yōu)惠后的贖回費(fèi)全部歸入基金財(cái)產(chǎn)。

公募基金陸續(xù)下調(diào)申贖費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等，顯示公募基金行業(yè)的費(fèi)率改革從第二步邁向第三步。和管理費(fèi)、托管費(fèi)相比，基金銷售環(huán)節(jié)的費(fèi)率改革給投資者帶來的讓利感觸會(huì)更為明顯。

費(fèi)率改革成效顯著

2023年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，擬在兩年內(nèi)采取15項(xiàng)舉措全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率水平。為避免費(fèi)率“陡升陡降”，本次費(fèi)率改革按照“管理費(fèi)用—交易費(fèi)用—銷售費(fèi)用”的實(shí)施路徑，分階段推進(jìn)費(fèi)率改革。

隨后在新產(chǎn)品注冊(cè)方面，自2023年7月7日起，新注冊(cè)的主動(dòng)權(quán)益類基金統(tǒng)一執(zhí)行“管理費(fèi)率不超過1.2%、托管費(fèi)率不超過0.2%”的上限標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，全行業(yè)136家基金管理人陸續(xù)發(fā)布公告，將旗下存量主動(dòng)權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率統(tǒng)一下調(diào)至1.2%、0.2%以下。

2023年8月25日，證監(jiān)會(huì)注冊(cè)公募行業(yè)首批20只實(shí)施浮動(dòng)管理費(fèi)率試點(diǎn)產(chǎn)品，包括與投資者持有時(shí)間掛鉤的產(chǎn)品9只、與投資業(yè)績(jī)掛鉤的產(chǎn)品8只、與產(chǎn)品規(guī)模掛鉤的產(chǎn)品3只。此外，2023年9月13日，證監(jiān)會(huì)正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化公募基金管理人證券交易模式有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許符合條件的公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主選擇交易模式，進(jìn)一步降低中小基金管理人的運(yùn)營(yíng)成本。

在第一階段費(fèi)率改革舉措不斷落地落實(shí)后，2023年12月，證監(jiān)會(huì)研究制定《關(guān)于加強(qiáng)公開募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定（征求意見稿）》，并公開征求意見。這標(biāo)志著公募基金行業(yè)第二階段費(fèi)率改革工作正式啟動(dòng)。《規(guī)定》進(jìn)一步優(yōu)化交易傭金分配制度，主要包括四方面：一是合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費(fèi)率；二是降低證券交易傭金分配比例上限；三是強(qiáng)化公募基金證券交易傭金分配行為監(jiān)管；四是明確公募基金管理人證券交易傭金年度匯總支出情況的披露要求�！兑�(guī)定》自2024年7月1日起正式實(shí)施。

從2023年基金年報(bào)和2024年基金半年報(bào)情況來看，基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易傭金均已實(shí)現(xiàn)下降。以管理費(fèi)為例，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公募基金管理費(fèi)總計(jì)604.09億元，相比去年同期下降了13.84%。

倒逼機(jī)構(gòu)提高投研能力

從公募全產(chǎn)業(yè)鏈來看，公募費(fèi)率改革或在一定程度上對(duì)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑以及業(yè)務(wù)布局發(fā)展帶來影響。業(yè)內(nèi)人士表示，費(fèi)率改革有利于形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)：“對(duì)于公募機(jī)構(gòu)來說，有利于機(jī)構(gòu)加強(qiáng)在投研、合規(guī)、交易等方面的科學(xué)化建設(shè)；對(duì)于證券公司來說，有利于公司進(jìn)一步完善交易單元出租、投研服務(wù)等方面的優(yōu)質(zhì)化管理；對(duì)于整個(gè)行業(yè)生態(tài)來說，有利于引導(dǎo)行業(yè)持續(xù)讓利，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)徤康發(fā)展�！�

某滬上公募人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，盡管短期來看，費(fèi)率改革對(duì)基金公司的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)，長(zhǎng)期來看，降費(fèi)是公募基金市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必由之路。興銀基金表示：“對(duì)于基金公司而言，短期內(nèi)會(huì)對(duì)公司的營(yíng)收形成一定影響，但長(zhǎng)期來看，基金公司可通過業(yè)績(jī)規(guī)模正向循環(huán)或者適度降低管理成本的方式來彌補(bǔ)。公司希望以高質(zhì)量的投資來提升權(quán)益產(chǎn)品的品牌力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力�！�

富國(guó)基金也表示，費(fèi)率改革要求基金管理人以優(yōu)質(zhì)研究服務(wù)為考量、審慎精細(xì)地進(jìn)行傭金分配和交易模式選擇。費(fèi)率改革還將進(jìn)一步指導(dǎo)公募基金行業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報(bào)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，回歸資管業(yè)務(wù)本源，更加聚焦投研能力建設(shè)，努力打造成為一流投資機(jī)構(gòu)。

王宇露 魏昭宇