央廣網(wǎng)北京8月12日消息（記者蔣勇）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，7月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)8月11日出爐，7月末廣義貨幣（M2）余額同比增長10.7%，增速比6月末低0.4個百分點(diǎn)。社會融資規(guī)模存量同比增長12.9%，增速比6月末高0.1個百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析：M2增速回落預(yù)示著貨幣政策從總量寬松轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　7月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月末廣義貨幣（M2）與社會融資規(guī)模存量繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，且明顯高于去年同期水平。其中，M2余額212.55萬億元，同比增長10.7%，比去年同期高2.6個百分點(diǎn)；社會融資規(guī)模存量為273.33萬億元，同比增長12.9%，比去年同期高2.2個百分點(diǎn)。

　　三個方面原因?qū)е翸2增速回落

　　不過，從環(huán)比來看，7月末M2增速比6月末低0.4個百分點(diǎn)。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析，M2增速略有回落主要受三方面因素影響。“第一個是貨幣政策已經(jīng)由應(yīng)急模式切回到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期的穩(wěn)健適度的軌道上，流動性的調(diào)控更加強(qiáng)調(diào)靈活適度精準(zhǔn)導(dǎo)向。第二個是本月的信貸增量低于預(yù)期，增速由上月的13.2%回落到13%。第三個是本月的市場債券到期量比較大，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)購債渠道的信用創(chuàng)造可能低于預(yù)期�！�

　　有機(jī)構(gòu)分析，7月末M2增速從6月的11.1%回落至10.7%，略低于預(yù)期。而社融增速進(jìn)一步反彈至12.9%，反映出“穩(wěn)貨幣、寬信用”政策導(dǎo)向。

　　值得注意的是，7月份狹義貨幣（M1）的增速達(dá)到了6.9%，創(chuàng)下了自2018年5月以來的新高。業(yè)內(nèi)人士分析，M1數(shù)據(jù)反映出隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，企業(yè)的資金的活躍度也在提升，這也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)還會持續(xù)復(fù)蘇。

　　貨幣政策精準(zhǔn)導(dǎo)向發(fā)力

　　民生銀行首席研究員溫彬指出，隨著國內(nèi)疫情防控形勢向好，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極改善，政策層面也開始強(qiáng)調(diào)貨幣政策要精準(zhǔn)導(dǎo)向，保持金融的總量適度合理增長。

　　溫彬說：“7月新增信貸季節(jié)性回落，但是結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，中長期貸款占比提高，社融增量這一塊也較上個月出現(xiàn)了季節(jié)性的回落，但是社融規(guī)模的總量同比還增長12.9%，仍然明顯高于去年�？傮w來看，貨幣增速的回調(diào)、信貸期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整、社融增量的放緩，既和季節(jié)性因素有關(guān)，也說明了貨幣政策精準(zhǔn)導(dǎo)向逐漸發(fā)力，這不僅有利于對實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行精準(zhǔn)紓困，也有利于防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　降準(zhǔn)、降息概率降低

　　央行近日召開的下半年工作電視會議明確提出，貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向。央行行長易綱近日在接受央視記者采訪時也指出，今年下半年最大的挑戰(zhàn)是如何對實(shí)體經(jīng)濟(jì)精準(zhǔn)滴灌，特別是如何精準(zhǔn)聚焦中小微企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士分析，央行近日多次強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)導(dǎo)向、精準(zhǔn)滴灌，再加上7月份M2增速略有回落，這表明下個階段央行貨幣政策的重心將從總量寬松轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化，降準(zhǔn)降息的概率在降低，而結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用將被更好地發(fā)揮。

　　溫彬分析：“一方面是保持金融總量適度合理增長，對穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)形成有力支撐。另一方面是繼續(xù)用好直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具，加大對制造業(yè)中小微企業(yè)中長期信貸的支持力度，嚴(yán)控資金空轉(zhuǎn)套利，并提前做好金融風(fēng)險(xiǎn)處置和防范，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展?fàn)I造安全穩(wěn)健的貨幣金融環(huán)境�！�