經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論員 侯杰

　　在今年的政府工作報(bào)告中，直接涉及資本市場(chǎng)的內(nèi)容共有43個(gè)字：深化多層次資本市場(chǎng)改革，完善主板市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。

　　關(guān)于建立和完善多層次資本市場(chǎng)，幾年來的政府工作報(bào)告都有提及：2014是“加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)”，2015年是“加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)”，2016年是“促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展”，今年則特別使用了“深化”一詞。強(qiáng)調(diào)“深化”，意在明確多層次資本市場(chǎng)格局的基本確立，未來工作的重點(diǎn)將放在加強(qiáng)監(jiān)管、完善機(jī)制、優(yōu)化結(jié)構(gòu)和可持續(xù)發(fā)展上。

　　報(bào)告提出“完善主板市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度”，肯定了主板市場(chǎng)在多層次資本市場(chǎng)中的引領(lǐng)作用；提出“積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三版”，充分體現(xiàn)了政府對(duì)于創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)和新經(jīng)濟(jì)模式的呵護(hù)與支持，利用資本市場(chǎng)的融資功能改善中小創(chuàng)企業(yè)的融資環(huán)境，將得到進(jìn)一步重視；而對(duì)于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，報(bào)告中的表述是“規(guī)范發(fā)展”，表明未來的著力點(diǎn)將更多放在監(jiān)管上——只有監(jiān)管機(jī)構(gòu)與地方政府齊抓共管，而且有力監(jiān)管、有效監(jiān)管，新生的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)才能真正健康發(fā)展，為地方企業(yè)的融資需求保駕護(hù)航。

　　在資本市場(chǎng)上，投資者與融資者對(duì)金融服務(wù)的多樣化需求，決定了資本市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)多層次的市場(chǎng)體系。所謂“多層次”，一是資本市場(chǎng)既包括股票市場(chǎng)，也包括產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和其他金融衍生品市場(chǎng)；二是這些市場(chǎng)形態(tài)，既包括全國(guó)性的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、也就是交易所市場(chǎng)，也包括集中的場(chǎng)外市場(chǎng)、分散的場(chǎng)外市場(chǎng)。目前，我國(guó)已形成由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)構(gòu)成的多層次資本市場(chǎng)體系，在調(diào)結(jié)構(gòu)、助力創(chuàng)新、引導(dǎo)資源配置方面發(fā)揮了重要作用。從“深化”到“完善”，從“積極發(fā)展”到“規(guī)范發(fā)展”，今年政府工作報(bào)告中的這些表述，高度概括了未來資本市場(chǎng)改革的工作要點(diǎn)，也讓我們讀出了資本市場(chǎng)“穩(wěn)”字當(dāng)先的改革取向。