央廣網(wǎng)北京10月19日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，央行昨天公布9月金融數(shù)據(jù)，其中兩個(gè)“新高”引人注目。一是新增貸款1.22萬億元的新增人民幣貸款規(guī)模，創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來,歷史同期單月新增人民幣貸款的最高紀(jì)錄；二是9月居民新增中長(zhǎng)期貸款5741億，創(chuàng)歷史新高，占全部貸款的比例達(dá)到47%。

　　數(shù)據(jù)顯示，M1增速有所回落，9月為24.7%，相比8月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，而M2增速略有回升。因此M1、M2增速形成的“剪刀差”繼續(xù)收窄。

　　今年前三季度，月均新增按揭貸款超過4600億元，是上年同期的1.88倍，累計(jì)新增按揭貸款占全部新增貸款的40%以上，比上年末提高了15個(gè)百分點(diǎn)。

　　居民新增中長(zhǎng)期貸款依然是新增信貸的主力。居民中長(zhǎng)期貸款一般對(duì)應(yīng)于居民購(gòu)房需求。9月居民中長(zhǎng)期貸款創(chuàng)歷史最高值，表明居民購(gòu)房需求仍然旺盛，居民部門加杠桿仍在持續(xù)。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘表示，個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)較快，一個(gè)重要的原因是今年以來房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)分化，部分一二線城市成交活躍；同時(shí)也與金融機(jī)構(gòu)、居民部門的資產(chǎn)配置選擇有關(guān)。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)?月的金融數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析解讀。

　　溫彬：首先，流動(dòng)性總體還是穩(wěn)定的。9月末M2的同比增速是11.5%，比上個(gè)月提高了0.1個(gè)百分點(diǎn)，但是從二季度以來，M2的增速都低于13%，年初我們確定的M2的增長(zhǎng)目標(biāo)是13%，主要原因有兩個(gè)方面：第一，去年同期基數(shù)比較高。第二，信貸在擴(kuò)張，但是基礎(chǔ)貨幣的投放還是在減少。今年9月份我們的外匯占款減少了3375個(gè)億，連續(xù)11個(gè)月都在負(fù)增長(zhǎng)，所以這也制約了M2的回升。雖然M2的增速低于13%這一調(diào)控目標(biāo)，但它還是平穩(wěn)的，并且能夠滿足市場(chǎng)流動(dòng)性的需要。

　　目前，銀行間市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都運(yùn)行在一個(gè)合理的水平，特別是十年期國(guó)債的無風(fēng)險(xiǎn)收益率已經(jīng)降到了2.7%附近，所以整個(gè)市場(chǎng)的資金還是比較充裕的，從而能夠?qū)��?shí)體經(jīng)濟(jì)起到一個(gè)支持作用。第二，信貸數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了一個(gè)新高，這也反映出銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。今年前三個(gè)季度，我們新增的人民幣貸款是101600億，同比增長(zhǎng)了13%，同時(shí)這塊在整個(gè)社會(huì)融資規(guī)模中的占比是74.2%，所以銀行在為社會(huì)提供資金方面還是一個(gè)主要渠道。

　　從結(jié)構(gòu)上來看，今年中長(zhǎng)期貸款的占比還是比較高的，其中按揭貸款大概占到了40%以上。所以銀行的信貸今年主要集中在穩(wěn)增長(zhǎng)方面，包括加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入。今年以來，我們的房地產(chǎn)市場(chǎng)是比較活躍的，特別是一線城市和部分二線城市，這也增強(qiáng)了居民對(duì)按揭貸款的需求。今年前三季度月均新增按揭貸款超過了4600億元，是上年同期的1.88倍，這在歷史上是罕見的。同時(shí)，累計(jì)新增的按揭貸款也占到了全部新增貸款的40%以上，比上年末高了15個(gè)百分點(diǎn)。如何看待快速上漲的按揭貸款？從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，我們國(guó)家目前的房貸余額在GDP中的比重大概是25%，美國(guó)是40%以上，所以盡管房貸增長(zhǎng)的很快，但是仍然處在一個(gè)合理的區(qū)間。然而如果在短期內(nèi)快速加杠桿，這也可能會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，住房按揭貸款的過快增長(zhǎng)可能也會(huì)對(duì)一些國(guó)民經(jīng)濟(jì)的薄弱部分造成一種擠出效應(yīng)，所以近期監(jiān)管部門也及時(shí)對(duì)信貸房貸的快速增長(zhǎng)進(jìn)行了相關(guān)的提示。在9月底和10月初，各地也先后出臺(tái)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控措施，隨著效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，一些投資性或投機(jī)的需求可能也會(huì)出現(xiàn)回落，住房按揭貸款的需求也會(huì)相應(yīng)減少，但是對(duì)于剛需的購(gòu)房貸款，銀行還是會(huì)優(yōu)先給予支持。

　　第三，9月份CPI同比上漲了1.9%，所以下一階段降息的可能性是比較小的，主要是因?yàn)槭苤朴趦蓚�(gè)因素，第一，CPI的回升以后會(huì)影響到降息。第二，近期美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的預(yù)期再次升溫，所以人民幣面臨著貶值的壓力，這可能也制約了進(jìn)一步的降息。更主要的原因是宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)也使得降息的可能性在逐步降低。

　　降準(zhǔn)的可能性仍然存在，這主要是基于外匯占款的變化，外匯占款已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，9月份減少了3375億元，收縮的力度還是比較大的。所以今年央行在2月29號(hào)降了一次準(zhǔn)，之后一直沒有再降準(zhǔn)，主要是因?yàn)閾?dān)心市場(chǎng)可能把降準(zhǔn)解讀成一個(gè)貨幣政策寬松的信號(hào)。因此為了滿足市場(chǎng)的流動(dòng)性需求，央行主要采取的是逆回購(gòu)加MLF這種方式。如果下一階段我們的外匯占款出現(xiàn)進(jìn)一步的負(fù)增長(zhǎng)，其實(shí)我們可以通過降準(zhǔn)來緩解流動(dòng)性的壓力。未來貨幣政策總體還是會(huì)保持穩(wěn)健的基調(diào)，在數(shù)量上滿足市場(chǎng)流動(dòng)性的需求，同時(shí)在價(jià)格上也保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的水平。