央廣網(wǎng)北京12月12日消息（記者 王雨馨） 12月11日晚間，央行公布11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，11月新增信貸、社會(huì)融資規(guī)模增量、M2相較上月均有所反彈。專家分析稱，11月貨幣信貸增速高于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)活躍度有所提升，結(jié)合社會(huì)融資數(shù)據(jù)可見，目前“脫虛向?qū)崱毙Ч�顯著，預(yù)計(jì)未來(lái)這一趨勢(shì)繼續(xù)。

　　信貸投放超市場(chǎng)預(yù)期 環(huán)比同比均大幅增加

　　數(shù)據(jù)顯示，11月末，本外幣貸款余額125.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%。月末人民幣貸款余額119.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加1.12萬(wàn)億元，同比多增3281億元。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，11月1.12萬(wàn)億的信貸投放超出市場(chǎng)預(yù)期，環(huán)比同比都大幅增加。從結(jié)構(gòu)上看，住戶部門貸款增長(zhǎng)依然較多，短期貸款達(dá)2028億元，中長(zhǎng)期貸款增加4178億元。可見，樓市調(diào)控的效應(yīng)釋放得比預(yù)期更慢，當(dāng)然這其中可能也存在房地產(chǎn)市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因。

　　企業(yè)信貸方面，中長(zhǎng)期貸款增加4178億元，在地方債務(wù)置換放緩的背景下，企業(yè)與住戶部門的信貸投向占比顯然需要進(jìn)一步改善，以持續(xù)推動(dòng)“脫虛向?qū)崱薄１韮?nèi)信貸的超預(yù)期增長(zhǎng)，結(jié)合社融數(shù)據(jù)可見，目前“脫虛向?qū)崱钡男Ч�是顯著的，預(yù)計(jì)未來(lái)這一趨勢(shì)繼續(xù)。

　　同時(shí)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任曾剛向記者表示，11月貨幣信貸增速高于市場(chǎng)預(yù)期，充分體現(xiàn)了銀行信貸對(duì)金融部門、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在不斷加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活躍度在上升。另外，明年一月份“定向降準(zhǔn)”政策開始正式實(shí)施，銀行體系的流動(dòng)性狀況在短時(shí)間內(nèi)會(huì)有所好轉(zhuǎn)，信貸能力也會(huì)有所增強(qiáng)。 

　　社會(huì)融資規(guī)模增量創(chuàng)歷史次高 M2反彈屬意料之中

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月M2大幅反彈，余額167萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.1%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，曾剛表示，從M2增長(zhǎng)速度來(lái)看，盡管較10月份有小幅度反彈，但仍然維持在10%以下的低位上。“這意味著宏觀去杠桿政策仍然在延續(xù)，未來(lái)一段時(shí)間為了保持宏觀上的降杠桿，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)貨幣政策依舊會(huì)維持相對(duì)穩(wěn)健、中性的狀態(tài)，貨幣流動(dòng)性會(huì)相對(duì)偏緊�！痹鴦傊赋�。

　　連平認(rèn)為，11月份M2增速大幅反彈實(shí)屬意料之中。10月M2的回落主要是由于財(cái)政存款的大幅增加，嚴(yán)重拖累了M2增速約0.3-0.4個(gè)百分點(diǎn)。“通常財(cái)政收支對(duì)M2的影響屬于擾動(dòng)式影響，而并非趨勢(shì)性的�！边B平表示，隨著11月財(cái)政存款下放，此前對(duì)M2的擾動(dòng)影響也就減弱。加之11月貸款的超預(yù)期增長(zhǎng)，又成為推動(dòng)11月M2大幅反彈的又一重要因素。

　　值得注意的是，11月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.6萬(wàn)億元，僅次于去年11月的1.8萬(wàn)億元，創(chuàng)下了歷史次高水平。曾剛表示，這反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的投資、融資比較活躍，意味著中國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷一段時(shí)間的結(jié)構(gòu)性調(diào)整后顯示出比較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　交通銀行金融研究中心(BFRC)分析稱，短期貨幣政策將以維持市場(chǎng)流動(dòng)性平穩(wěn)跨年為主。時(shí)至年末，央行近期調(diào)控可能更多地考慮跨年流動(dòng)性需求。MPA、流動(dòng)性監(jiān)管、去杠桿帶來(lái)的負(fù)債端壓力、貨幣市場(chǎng)利率上升、美國(guó)可能的加息等等都給年底金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性是否充足帶來(lái)不確定性。為降低甚至消除這些不確定性的影響，央行很可能更加加強(qiáng)預(yù)調(diào)和微調(diào)，以確保市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定可控。