■本報記者 劉 琪

　　“我排了起碼20分鐘，利率確實高，你去跟別家的比比�！币晃徽�在某銀行網(wǎng)點排隊的市民對《證券日報》記者說，該銀行發(fā)行了幾款理財產(chǎn)品，都是十萬元起購，中低風險，收益率全部超過5%。

　　這不是個例。從去年底開始，銀行理財產(chǎn)品預期收益率平均值連續(xù)多個月上漲，已經(jīng)從4.12%上升至4.54%，甚至頻現(xiàn)收益率5%以上的理財產(chǎn)品。對此，挖財研究員王藝紅在接受本報記者采訪時認為，近期理財產(chǎn)品收益率攀升主要是受金融去杠桿和MPA（宏觀審慎評估體系）考核兩方面因素影響。

　　受MPA、金融去杠桿影響

　　銀行理財預期收益率上漲

　　今年以來，銀行理財發(fā)行市場的預期收益率不斷走高，銀行理財收益率超過5%已不算罕見，有股份制銀行在6月1日新推出的理財產(chǎn)品預期年化收益率，最高已達6.05%。據(jù)東方財富Choice金融終端顯示，銀行理財預期收益率的平均值穩(wěn)步上漲，截至6月5日的平均預期收益率已經(jīng)達到4.54%。據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，5月份收益率在3%以下（含3%）的理財產(chǎn)品有715款，占比6.13%，與4月份相比上升0.01個百分點；3%-4%（含4%）之間的有2908款，占比24.95%，下降2.5%；4%-5%（含5%）之間的有7614款，占比65.32%，上升1.28%；5%-6%（含6%）之間的有363款，較4月相比增長產(chǎn)品數(shù)量近1倍；6%以上的有57款。

　　挖財研究員王藝紅對《證券日報》記者表示，近期銀行理財收益率上漲主要受兩方面影響。一方面，在金融去杠桿的大背景下，同業(yè)融資受限，整個市場流動性趨緊，銀行理財?shù)氖找媛首匀粫�有所上漲。另一方面，恰逢MPA（宏觀審慎評估體系）年中考核，各銀行只有犧牲利潤來爭搶資金，以保證流動性不出問題。

　　中國社科院金融研究所銀行業(yè)研究室主任曾剛在接受采訪時也曾表示，收緊流動性本就是去杠桿的必然條件，去杠桿的核心就是去掉多余的流動性，所以這個過程中整個金融體系包括銀行體系流動性收緊以及利率暫時上行是必然的現(xiàn)象。

　　對于流動性偏緊問題。央行在5月25日表示，已關(guān)注到市場對半年末資金面存在擔憂情緒，考慮到6月份影響流動性的因素較多，擬在6月上旬開展MLF操作，并擇機啟動28天逆回購操作，搭配好跨季資金供給，保持流動性基本穩(wěn)定，穩(wěn)定市場預期。

　　王藝紅判斷，在央行政策保持中性偏緊的情況下，6月份難免面臨節(jié)點性緊張，銀行理財產(chǎn)品的收益率在短期內(nèi)會處于小幅上行區(qū)間，走勢不會出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　融360分析師認為，6月份，伴隨著年中考核的來臨，以及持續(xù)的資金流動性趨緊，銀行對其資金的需求也會加大，通過高收益理財產(chǎn)品的售賣進行攬儲，也是各銀行之間競爭的一大趨勢。

　　購買高收益理財產(chǎn)品

　　需要謹防“飛單”等陷阱

　　未來一段時間，銀行理財收益仍有上漲空間，但高收益理財產(chǎn)品相對風險也會提高，高收益理財產(chǎn)品大多都是非保本類，以及結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，對于普通投資者來講除了關(guān)注收益率，安全性也是應該關(guān)注的一大重點。有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者指出，銀行理財產(chǎn)品如果簡單分類的話，可以分為保本類和非保本類。保本類理財產(chǎn)品虧損本金的風險是由銀行承擔，非保本類理財產(chǎn)品的風險則是由客戶承擔。有些理財產(chǎn)品雖然看上去收益高，但是并不保本。投資者在購買高收益理財產(chǎn)品時，要尤其注意這點，不要一看到高收益就被蒙蔽了雙眼，銀行中大多數(shù)理財產(chǎn)品幾乎都承諾的是預期收益，最終的收益卻不得而知。

　　另外，投資者還需提防銀行的“假理財”。銀行在售理財產(chǎn)品通常有三種來源，第一種是銀行自行設(shè)計和推出的產(chǎn)品，由于銀行具備更高的風險防控能力，投資方向多為銀行間拆借、票據(jù)業(yè)務等，相對而言更具有保障性，此類產(chǎn)品的風險較小；第二種是銀行購買的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品收益波動較大,尤其是在如今股市起伏較大的情況下，風險較高。第三種就是代理產(chǎn)品了。這也是投資人最應該注意和提防的。

　　“在銀行銷售的理財產(chǎn)品，可不都是銀行自己發(fā)行的，銀行也會幫保險公司和基金公司等賣產(chǎn)品。所以，有些銀行員工會鋌而走險，私自與第三方理財公司達成協(xié)議，以產(chǎn)品高收益為誘餌，私自銷售非銀行自主發(fā)行的理財產(chǎn)品、非銀行授權(quán)和簽訂代銷協(xié)議的第三方機構(gòu)理財產(chǎn)品。這在業(yè)內(nèi)稱為飛單。”王藝紅說，與正規(guī)的銀行理財產(chǎn)品相比，“飛單”產(chǎn)品最大的特點是，承諾收益率基本上是銀行正規(guī)發(fā)行、代銷理財產(chǎn)品收益的2倍-3倍。但是，由于出售“飛單”產(chǎn)品一般是是理財經(jīng)理個人行為，銀行一般不承擔相關(guān)責任,一旦出現(xiàn)無法兌付的情況，投資者維權(quán)可謂難上加難。證券日報