中國青年網9月14日電（記者栗鵬菲）今年4月份，如家酒店與首旅酒店的合并整合被稱為酒店業(yè)一場資本大戲，截至今年6月底，首旅酒店交出了首份合并業(yè)績表，但凈利潤情況卻并不樂觀。報表數據顯示，2016上半年，首旅凈利潤比上年同期下降了66.73%，下降幅度近七成。

　　面對如此大規(guī)模的凈利潤下滑，首旅酒店方面回應稱，業(yè)績發(fā)生較大波動的原因在于出售股票收益減少、重大現金購買如家酒店集團等非經營因素影響。不過。一位從事酒店業(yè)的人士在接受中國青年網記者采訪時卻表示：“前期酒店的快速擴張，導致市場供大于求和成本上升才是如今酒店業(yè)利潤和業(yè)績下降的主要原因。

　　不顧負債高起 持續(xù)瘋狂擴張

　　受激烈競爭經濟大環(huán)境影響，酒店業(yè)受到沖擊，整合并購也隨之開始。據了解，自2014年以來，首旅酒店先后并購了雅克怡家、南苑股份、如家等多個酒店業(yè)務。酒店規(guī)模的瘋狂擴張也導致首旅酒店的負債率高速攀升。

　　自2015年開始，首旅酒店的負債率便開始大幅增長，2015年公司負債總額達到25.55億元，同比增長188.37%。資產負債率也達到64.5%，高于行業(yè)平均水平。加上此次大規(guī)模收購如家酒店集團，首旅酒店的負債率再度大幅度提升，根據其半年報披露，截至6月30日，首旅酒店資產負債率已高達82.77%。

　　面對如此之高的負債率，未來首旅方面卻還計劃新開400家酒店計劃，包含環(huán)球影城建設、首旅寒舍拓展等項目。無疑，這些需要大筆資金支撐的計劃，對首旅來說，是雪上加霜，在一定時期內，如何維持良好的收益及資產負債率都將是首旅一個急需攻破的難點。

　　“目前酒店整體處于供大于求的狀態(tài)，尤其是經濟型和高端連鎖酒店。還持續(xù)的擴張并購，血拼資本，只會更加的負債累累。”業(yè)內人士分析到。

　　合體求變困難 還需“如旅薄冰”

　　在首旅酒店8月31日發(fā)布的2016半年報中，如家酒店對首旅酒店業(yè)績的貢獻有目共睹。半年報中合并了如家酒店4-6月的相關財務指標，如家酒店4至6月的營收為16.87億元，占首旅酒店上半年總營收的72.45%。然而，首旅本次耗費近74億元收購如家酒店66.14%股權，要想回本，還有待時日。

　　作為較受歡迎的經濟型酒店如家，首旅與其的“合體”貌似是如虎添翼，其實不然。由于成本上升以及競爭加劇，曾經是國內酒店市場寵兒的經濟型連鎖酒店發(fā)展勢頭早已經大不如前，在營收和業(yè)績上都也大打折扣。

　　而且，經濟型酒店最大的特點就是房價便宜，其核心在于服務有限、設施簡約、物美價廉，而這也意味著經濟型酒店需把成本控制在較低的范圍內。但市場情況卻不如人意，據中國青年網記者不完全統(tǒng)計，在2006年至2010年間，中國酒店業(yè)人工成本和物業(yè)租賃成本與早期相比都已上升300%。

　　酒店業(yè)相關人士表示，“所有的經濟型連鎖酒店都面臨這個問題，所以開始向中高端延伸，但中高端的標準并不像連鎖酒店那樣只是通過價格有所體現，而是包括服務的特點、設施的特色以及服務的網絡等更多個性化的內容來體現，如果僅僅是把經濟型連鎖的模式稍作提升復制到中端酒店的擴展上，那么這個領域很快會變成下一個低價值區(qū)間。”

　　不過除去品牌延伸問題，業(yè)界更加擔心，主打高端系列的首旅酒店與經濟型酒店起家的如家在后臺運作、品牌細分和客戶群管理方面或許或遭遇整合難題。此外，在品牌口碑方面，如家集團旗下和頤酒店發(fā)生的“拉扯”女生遇襲一事，使其名聲大噪，經濟型連鎖酒店的管理混亂，賣淫小卡片的亂入，讓人對其安保管理、顧客服務等問題，都深感懷疑。