申萬宏源：縮量企穩(wěn) 醞釀反彈

　　本周滬深股市在3200點(diǎn)一線縮量企穩(wěn)，震蕩拉鋸，中小市值個股表現(xiàn)活躍。從目前看，短線調(diào)整已經(jīng)基本到位，雖然市場信心還需要醞釀和培育，但后續(xù)震蕩反彈將是大概率事件。

　　首先，行情之所以企穩(wěn)，是因?yàn)槟壳八�能預(yù)期的利空因素都已經(jīng)明朗，市場也已充分消化。例如股指期貨對現(xiàn)貨市場的影響大大弱化；宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗，財政政策等穩(wěn)增長措施持續(xù)出臺；清理配資臨近尾聲，主動性拋盤減弱等。在短線負(fù)面因素消化且沒有新的利空預(yù)期的情況下，行情止跌企穩(wěn)，預(yù)示再下臺階的可能性很小。

　　其次，從盤口看，雖然投資者情緒在經(jīng)過輪番重挫后變得較為脆弱和敏感，整理中市場量能始終不盡如人意，表明人氣的恢復(fù)和激活還需要一定的時間，但另一方面，目前點(diǎn)位對大部分投資者而言還是套牢為主，市場主動性拋盤有限，殺跌動能不足。從買賣雙方實(shí)力對比來看，場內(nèi)資金還是占有相對優(yōu)勢。而且，本周盤中熱點(diǎn)較為活躍，上海本地股、超跌小盤股表現(xiàn)活躍，表明在有限成交量下機(jī)構(gòu)仍在努力尋找亮點(diǎn)，保持對場外資金的吸引力。因此從目前看，后市在蓄勢整固后，向上反彈的機(jī)會較大。

　　此外從技術(shù)形態(tài)看，在經(jīng)過兩輪大幅下跌后，形態(tài)上已出現(xiàn)C浪企穩(wěn)的態(tài)勢，根據(jù)浪性判斷，后續(xù)走出D浪反彈的可能性較大。而且，即便未來還有E浪下跌，其跌幅也將明顯收窄，甚至走出失敗浪型。再加上本輪大調(diào)整上證指數(shù)從5178點(diǎn)下跌到2850點(diǎn)累計跌幅達(dá)到45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更超過50%，因此我們可以有個大致的判斷，即主要的下跌波段已經(jīng)過去，未來將進(jìn)入反復(fù)震蕩筑底的階段。而短線，根據(jù)多空能量轉(zhuǎn)換的原理，止跌企穩(wěn)后有望進(jìn)入蓄勢反彈階段。投資者可相對積極，持股待漲。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看平

　　下周區(qū)間 3150-3350點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 超跌成長股

　　下周焦點(diǎn) 量價配合