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　　上交所和深交所日前分別發(fā)布公告，宣布融資融券標(biāo)的范圍大幅度擴(kuò)容至500只。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在融資融券標(biāo)的股票大擴(kuò)容之后，未來(lái)轉(zhuǎn)融券一旦推出，在做空機(jī)制下，一些業(yè)績(jī)不良的“垃圾股”將無(wú)所遁形。

　　根據(jù)滬深交易所的公告，1月31日該政策實(shí)施后，上交所的融資融券標(biāo)的股票的數(shù)量將由原先的180只擴(kuò)充至300只。其中，新入圍的企業(yè)包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、制藥商、酒類生產(chǎn)商、化工、基建及煤炭金屬類企業(yè)。與此同時(shí)，深交所融資融券標(biāo)的股票亦將由98只擴(kuò)充至200只，其中首次引進(jìn)了高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。經(jīng)過(guò)此次大擴(kuò)容之后，兩市融資融券標(biāo)的股票的總數(shù)量將達(dá)到500只，占到了上市A股總數(shù)量(2472只)的20.2%。

　　W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年1月24日，兩市融資融券余額為1 1 1 1 .1 4億 元 ，其 中 融 資 余 額 為1070.91億元，融券余額則為40.23億元，融資余額占融資融券余額的比例為96.4%。深交所公布的數(shù)據(jù)則顯示，截至2012年12月31日，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司已有74家，開(kāi)立投資者信用證券賬戶超過(guò)50萬(wàn)戶。深交所表示，此次擴(kuò)大標(biāo)的股票范圍，重點(diǎn)考慮較大的市值、較活躍的成交、較廣泛的板塊覆蓋和較穩(wěn)定的市場(chǎng)表現(xiàn)等因素，按照加權(quán)評(píng)價(jià)指標(biāo)公式計(jì)算并排序得出標(biāo)的股票名單。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次調(diào)整后深市標(biāo)的股票流通市值和成交金額將分別占深市全部股票的54.46%和42.26%，標(biāo)的股票覆蓋面明顯提升。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，此次標(biāo)的范圍擴(kuò)容之后，500家標(biāo)的股票的A股總市值和流通總市值已達(dá)到了16.41萬(wàn)億元和13.91萬(wàn)億元，分別占到了A股總市值27.26萬(wàn)億元和A股流通總市值18.39萬(wàn)億元的60.2%和75.6%。也就是，從流通市值的角度來(lái)看，納入融資融券范圍的標(biāo)的股票已經(jīng)基本上覆蓋了A股的范圍。

　　長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，短期看，融資融券標(biāo)的股票范圍的擴(kuò)大可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定沖擊，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，是有利于減少市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)的整體估值水平起到穩(wěn)定的作用。過(guò)去，融資融券標(biāo)的股票范圍主要限制在以滬深300為主的藍(lán)籌股中，此次擴(kuò)容之后，一方面，對(duì)于一些成長(zhǎng)性比較好的股票，投資者可以通過(guò)融資買(mǎi)入的形式做多；另一方面，對(duì)于一些估值水平較高的股票或者是垃圾股，則可以融券做空。

　　向威達(dá)建議，融資融券的標(biāo)的股票范圍應(yīng)當(dāng)全面放開(kāi)。當(dāng)市場(chǎng)的整體估值水平較高的時(shí)候(例如在40倍以上)，交易所可以通過(guò)降低融券的門(mén)檻(利率、折算率)來(lái)鼓勵(lì)融券；當(dāng)市場(chǎng)的整體估值水平較低的時(shí)候(例如15倍)，交易所則可以通過(guò)降低融資的門(mén)檻來(lái)鼓勵(lì)做多，這樣就能使市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自我調(diào)節(jié)，減少市場(chǎng)波動(dòng)。

　　中原證券券商行業(yè)分析師謝佩潔表示，此次擴(kuò)容之后，將對(duì)一些業(yè)績(jī)比較差的股票形成沖擊，但這種影響主要是心理層面的。主要原因是目前轉(zhuǎn)融券尚未開(kāi)放，雖然標(biāo)的股票范圍擴(kuò)大了，但券商自營(yíng)目前可提供的融券品種有限。未來(lái)一旦轉(zhuǎn)融券開(kāi)放以后，對(duì)一些業(yè)績(jī)較差的股票就可能會(huì)形成比較大的沖擊。

　　自轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)推出后，券商一直在進(jìn)行轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的技術(shù)測(cè)試。一家參與測(cè)試的券商有關(guān)人員表示，目前在技術(shù)層面基本已經(jīng)不存在什么障礙，但從監(jiān)管層的態(tài)度來(lái)看，轉(zhuǎn)融券何時(shí)推出仍沒(méi)有時(shí)間表。不過(guò)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，2013年，轉(zhuǎn)融券仍然是最有可能推出的重大股市改革政策。

　　W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2012年三季報(bào)的情況來(lái)看，此次擴(kuò)容后的500只標(biāo)的股票中，有246只出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下滑的情況，其中僅凈利潤(rùn)同比下滑幅度在30%以上的就達(dá)到了139只。從2012年年報(bào)預(yù)計(jì)情況來(lái)看，截至目前，上述500只股票中共有165只公布了業(yè)績(jī)預(yù)告。從凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限來(lái)看，將有70家出現(xiàn)下滑；從凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限來(lái)看，也有62只預(yù)計(jì)將出現(xiàn)下滑。而在首次被納入融資融券標(biāo)的的6只創(chuàng)業(yè)板股票(機(jī)器人、蒙草抗旱、碧水源、華誼兄弟、燃控科技和吉峰農(nóng)機(jī))中，吉峰農(nóng) 機(jī) 前 三 季 度 凈 利 同 比 下 滑 了28.37%，其2012年年報(bào)業(yè)績(jī)更是預(yù)計(jì)下滑60%至90%。