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　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng) 李揚(yáng) （央廣網(wǎng) 李靜/攝）　　

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京10月20日消息，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)今天在經(jīng)濟(jì)之聲主辦的《大國(guó)大時(shí)代——中國(guó)經(jīng)濟(jì)十月談》系列時(shí)事報(bào)告會(huì)上做出精彩演講。

　　文字實(shí)錄：　　

　　各位下午好，非常榮幸應(yīng)邀來(lái)和聽(tīng)眾們討論這個(gè)問(wèn)題，我的題目是“大國(guó)的貨幣博弈”。我就金融問(wèn)題演講應(yīng)當(dāng)說(shuō)是無(wú)數(shù)，但是就這個(gè)題目，還從來(lái)沒(méi)有講過(guò)。所以我還是做了很多的功課，功課的過(guò)程中，確實(shí)發(fā)現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題非常重要。因?yàn)榇髧?guó)間的貨幣博弈，是各國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治、外交，乃至軍事力量的博弈中的最重要的活動(dòng)。

　　它的重要性我們可以從內(nèi)到外來(lái)加深認(rèn)識(shí)。在一國(guó)之內(nèi)，一個(gè)國(guó)家怎樣稱其為國(guó)家？在經(jīng)濟(jì)上就是兩個(gè)權(quán)利，一個(gè)課稅權(quán)，對(duì)發(fā)生在該國(guó)領(lǐng)土內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，對(duì)在該國(guó)領(lǐng)土內(nèi)從事活動(dòng)的居民，以及相關(guān)的非居民，課稅不能拒絕，這是國(guó)家的一個(gè)支柱。第二個(gè)支柱就是在本國(guó)內(nèi)排他性的發(fā)行貨幣，持有貨幣去進(jìn)行購(gòu)買、支付和償還債務(wù)，最重要的去納稅。任何個(gè)人和國(guó)家、政府機(jī)構(gòu)不得拒絕這兩個(gè)權(quán)利。

　　所以一國(guó)中的經(jīng)濟(jì)權(quán)利放大到全球，一國(guó)之影響力存在的主要基礎(chǔ)就是掌控圍繞儲(chǔ)備貨幣進(jìn)行各種安排，如匯率、國(guó)際收支協(xié)調(diào)機(jī)制等等。這種影響力通過(guò)一系列的雙邊和多邊的國(guó)際協(xié)議形成。這也就意味著國(guó)際貨幣制度的安排，大國(guó)間在貨幣之間的博弈是全球治理的最主要內(nèi)容之一。這樣一來(lái)，我們就知道這個(gè)是極端重要的，于是剩下的經(jīng)濟(jì)權(quán)利就是發(fā)行國(guó)際儲(chǔ)備或者圍繞著儲(chǔ)備貨幣的各種各樣的安排。

　　大國(guó)之間的貨幣博弈，不只是貨幣本身，圍繞著貨幣的一系列問(wèn)題，比如匯率問(wèn)題、儲(chǔ)備資產(chǎn)的處置問(wèn)題，都屬于大國(guó)之間貨幣博弈的范疇。它就是一個(gè)非常大的題目，對(duì)這個(gè)大題目，要找一個(gè)線索，展示出來(lái)。

　　我想按時(shí)間線索，可能更加容易把握，這個(gè)時(shí)間線索就是按國(guó)際貨幣的演變的過(guò)程。大國(guó)之間，在對(duì)于國(guó)際貨幣圍繞著它是怎樣回憶的？我們知道，作為一個(gè)全球的貨幣制度，最早的制度基本沒(méi)有，所以我們就從新的角度，而且還有一個(gè)很重要的原因，就是大家現(xiàn)在在講，目前的國(guó)際貨幣是由某些國(guó)家控制的時(shí)候，那么潛在的都有一個(gè)想法，就是有一個(gè)不受控制的貨幣多好。

　　歷史上確實(shí)有過(guò)金本位，大家有一些迷思，認(rèn)為那是一個(gè)不受單個(gè)國(guó)家控制的貨幣。我們最理想的國(guó)際貨幣制度，擺脫任何的國(guó)家，回歸金本位，我要告訴大家的是，那也是錯(cuò)誤。只要是國(guó)際貨幣制度，它就是大國(guó)的嘗試。那么金本位不是中性的，它產(chǎn)量有限，跟不上發(fā)展就會(huì)有通貨膨脹、通貨緊縮的問(wèn)題，分布不均。少數(shù)產(chǎn)金國(guó)就沒(méi)有貨幣，產(chǎn)金國(guó)和非產(chǎn)金國(guó)就會(huì)有矛盾。另外一個(gè)很重要的就是它被認(rèn)為有某種黃金紀(jì)律，但是事實(shí)上是不存在的，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)史研究，所有的研究都證實(shí)這是一個(gè)臆想，所以從金本位這樣一種貨幣制度，一開(kāi)始就是大國(guó)手中的玩物。

　　我們來(lái)回顧一下歷史，人類最早實(shí)行的制度是復(fù)本位，在歐洲就是這樣，采取的銅、銀、金的復(fù)本位制度。中國(guó)國(guó)家非常特殊，中國(guó)就是有銀的貨幣本位，然后有銅，同時(shí)中國(guó)又是最早有紙幣的國(guó)家，銀、銅、紙幣。所以在宋、明時(shí)期，中國(guó)對(duì)外交往，絲綢之路、瓷器，那個(gè)時(shí)候中國(guó)是社會(huì)的中心，主宰著世界的貨幣制度。但是所有的貨幣制度，是一個(gè)人類社會(huì)選擇的結(jié)果，在選擇過(guò)程中，就體現(xiàn)出大國(guó)的力量、大國(guó)的意向，體現(xiàn)出大國(guó)之間的博弈。

　　我們現(xiàn)在所知道的金本位，其實(shí)是從1819年英國(guó)通過(guò)一個(gè)歷史上最不起眼的小法案開(kāi)始的。從這個(gè)法案算起，開(kāi)啟了以后長(zhǎng)達(dá)百年的全球意義的金鎊時(shí)代。在講到這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，我們?cè)趪?guó)際層面上來(lái)討論大國(guó)之間的貨幣博弈，一定有一個(gè)前提，那就是經(jīng)濟(jì)是全球化的，如果各國(guó)之間不發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系，談不上貨幣之間的博弈。在明確的國(guó)際分工的基礎(chǔ)上，貨物與資本跨境可持續(xù)的流動(dòng)，才是真正意義的全球化。過(guò)去有過(guò)馬可波羅這么做，那不是全球化。所以用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，第一次全球化浪潮應(yīng)當(dāng)從19世紀(jì)70年代開(kāi)始，而這次全球化浪潮是由英國(guó)主宰的。所以英國(guó)的英鎊，以及英鎊所賴以生存的金本位制度，從此走向了世界。因此金本位成為國(guó)際上普遍被接受的制度，到1913年采用金本位國(guó)家占到全世界國(guó)家數(shù)量的48%，覆蓋全球GDP的85%，基本上有影響力的國(guó)家都在里面了。

　　第一次大戰(zhàn)打破了國(guó)際安排， 1918年戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，大家還是要恢復(fù)金本位，于是相繼恢復(fù)金本位。但是這時(shí)候已經(jīng)不是金幣本位，變成了金塊本位。金本位一步步退縮，禁閉在市場(chǎng)上流通，在表面上流通的是紙幣、銀行券、銀行存款、商業(yè)匯票。所以在正常情況下，大家看不到金子。按照馬克斯說(shuō)法，到危機(jī)的時(shí)候，大家都喊金子趕快要出來(lái)，在這個(gè)時(shí)候，黃金才用它堅(jiān)實(shí)的身軀，顯現(xiàn)在世人面前，才知道原來(lái)離了金貨幣制度是不能運(yùn)行的，所以他在流通中，在過(guò)去的情況下，只是與黃金保持著某種概念上的聯(lián)系，但是在危機(jī)時(shí)黃金跳到前臺(tái)上來(lái)。

　　第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，各國(guó)是停止實(shí)現(xiàn)金本位，二次大戰(zhàn)結(jié)束之后，硝煙并未散盡，于是就考慮二戰(zhàn)之后的貨幣問(wèn)題，就想試圖恢復(fù)某種形式的金本位，于是就有了布雷頓森林體系。簡(jiǎn)單的說(shuō)，第一，雙掛鉤，一美元以一定的黃金掛鉤；第二，各國(guó)以自己的貨幣含金量和美元掛鉤。這是一個(gè)金匯兌本位，金幣本位退縮到金塊本位再進(jìn)一步退只有美元有含金量，只有美元在一定的范圍內(nèi)，一定的條件下可以兌換黃金，但是別的國(guó)家是概念性的。美元有含金量，含金量?jī)蓢?guó)比是多少，匯率之比就有多少，世界各國(guó)有責(zé)任維持這樣的匯率比例。

　　我們注意到，這樣一套國(guó)際匯率制度中有另外一種意見(jiàn)就是所謂凱恩斯方案，這個(gè)方案想把貨幣同黃金的關(guān)系割斷，就是虛化國(guó)際貨幣。那么美國(guó)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力很強(qiáng)，全球的黃金絕大部分在美國(guó)的金庫(kù)里，所以它因此斷然否定了任何虛化國(guó)際貨幣的意見(jiàn)，建立掛鉤，雖然已經(jīng)隱隱約約了，但是最終還是黃金，因?yàn)槊绹?guó)有黃金。

　　有諷刺意義的就是20世紀(jì)60年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力開(kāi)始下降，它的黃金儲(chǔ)備開(kāi)始減少，它支持黃金這個(gè)貨幣虛化，所以我們毫不猶豫地推動(dòng)轉(zhuǎn)型，毫不猶豫的放棄各種形式的金本位，所以金本位正式在美國(guó)手里斷送。因?yàn)榫S持金本位等于維持別的國(guó)家的貨幣霸權(quán)，所以這個(gè)貨幣博弈的邏輯是美國(guó)維持雙掛鉤以及拋棄雙掛鉤的決策，都是與貨幣博弈背后的大國(guó)實(shí)力密切相關(guān)。因此我們看到的貨幣，特別是國(guó)際貨幣成為了大國(guó)參與全球治理，追求全球影響力，乃至霸權(quán)的武器。這一點(diǎn)表現(xiàn)得淋漓盡致。

　　總結(jié)一下，美國(guó)一位著名的國(guó)際金融學(xué)家在2010年研究這個(gè)問(wèn)題，因?yàn)橛忠�改變�?guó)際貨幣制度了，大國(guó)又在國(guó)際貨幣問(wèn)題上開(kāi)始博弈了，于是我們就看看過(guò)去到底是怎么回事？現(xiàn)在大家的研究階段非常一致。英鎊，大家都說(shuō)是金本位，有的人說(shuō)不對(duì)，這是一個(gè)被管理的體制，管理中心是英格蘭銀行，英鎊匯票在全球交易中成為外國(guó)的緊密期待貨幣，而英鎊利率則由倫敦操縱，所以金本位制就是英鎊的位置。

　　另外一位美國(guó)著名金融學(xué)家在08年也提出了差不多的觀點(diǎn)，他前面一大段分析，所謂20世紀(jì)末的金本位實(shí)際上是一種英鎊信用貨幣的位置，他還進(jìn)一步指出，這種的結(jié)構(gòu)就是英鎊和信用的一種結(jié)構(gòu)，注定了金本位在經(jīng)濟(jì)上不是中立的。那么講完這段，我想大家記住最后一句話，金本位也不是中立的，他從一開(kāi)始就是大國(guó)手中的貨幣玩物。那么世界歷史發(fā)展到現(xiàn)在的體系，出現(xiàn)了很多的大事件。我們今天，挑幾個(gè)重大的事件，先說(shuō)剛開(kāi)始，布雷斯就表達(dá)了他的不滿，大家知道他是二戰(zhàn)英雄，最著名的政治家，他直言不諱地說(shuō)，如果英國(guó)英鎊不再是本幣，不僅英帝國(guó)，整個(gè)歐洲的商業(yè)都可能不得不按美元進(jìn)行交易。他認(rèn)為這將是一場(chǎng)巨大的災(zāi)難，大家都沒(méi)怎么搞清楚這件事，他一針見(jiàn)血的說(shuō)那是災(zāi)難，他抵制這個(gè)東西，他支持凱恩斯闡述的觀點(diǎn)。當(dāng)然，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)際政治從來(lái)都是用實(shí)力來(lái)說(shuō)話的，他說(shuō)話沒(méi)有用，所以英國(guó)的災(zāi)難從此就開(kāi)始了。

　　那么在布雷頓森林體系運(yùn)行的過(guò)程中，并不是說(shuō)大家都完全的聽(tīng)命于美國(guó)，也不是說(shuō)大家都要完全的受制于美國(guó)為核心的國(guó)際貨幣制度的制約，甚至壓迫。所以在它存活的這段時(shí)間里，各國(guó)、各種力量都在博弈，不斷地施加自己的影響，這個(gè)影響是通過(guò)美元一次又一次的危機(jī)表現(xiàn)出來(lái)的。二次大戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)對(duì)外債務(wù)首次超過(guò)黃金儲(chǔ)備。就是在這時(shí)候，美國(guó)利用霸權(quán)，要求別的國(guó)家調(diào)整匯率，要求官方展廳兌換黃金。這次危機(jī)過(guò)后，1968年美國(guó)又利用權(quán)利，在博弈的過(guò)程中占了上風(fēng)，實(shí)行黃金雙價(jià)制，市場(chǎng)一個(gè)價(jià)格，官方一個(gè)價(jià)格，避免人們兌換黃金，同時(shí)它也同意直接挑戰(zhàn)特權(quán)威，用黃金來(lái)替代美元的功能，我們很清楚的看到博弈的過(guò)程。

　　第三次是1971年，當(dāng)年美國(guó)對(duì)外表示債務(wù)和黃金儲(chǔ)備比率達(dá)到戰(zhàn)后歷史高點(diǎn)，第一次金融危機(jī)等等，71年美國(guó)就實(shí)行了新興經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)外停止兌換黃金，對(duì)內(nèi)凍結(jié)工資，同時(shí)對(duì)外壓迫德國(guó)、日本，實(shí)行貨幣升值，又搞了一個(gè)史密斯協(xié)定，成立一個(gè)20國(guó)黃金集團(tuán)，把20國(guó)的黃金聚在一起，支持美元。這種貨幣博弈最終還是沒(méi)有挽救這個(gè)貨幣制度，所以在1973年2月，第四次美元危機(jī)爆發(fā)了，但終于壽終正寢了，我們從布雷頓森林體系設(shè)立，然后到壽終正寢這個(gè)全過(guò)程中看到的是連續(xù)不斷的以美元為一方，以其他貨幣為另一方的一種大國(guó)之間的博弈。

　　那么在這個(gè)過(guò)程中，歐元異軍突起。歐元的進(jìn)程，從50年代就開(kāi)始，由歐洲支付聯(lián)盟，然后原子彈共同體和美鋼聯(lián)合體，從經(jīng)濟(jì)合作起步，然后87年建立歐洲統(tǒng)一市場(chǎng)，93年完成市場(chǎng)一體化有了歐洲貨幣單位，1991年歐洲貨幣單位正式變成貨幣，歐元正式面世。當(dāng)然，今天全球危機(jī)四處肆虐的情況下，我告訴你們，大家對(duì)于歐元，要在深入了解之后再說(shuō)。我們認(rèn)為無(wú)論經(jīng)歷了多少挫折和艱辛，無(wú)論存在著多少不如人意的缺憾，無(wú)論未來(lái)還會(huì)有怎樣的艱難險(xiǎn)阻，歐洲一體化和歐元的問(wèn)世都是人類古往今來(lái)少有的通過(guò)和平、多邊方式實(shí)現(xiàn)區(qū)域整合的偉大且已取得初步成功的嘗試。

　　大國(guó)之間的博弈又有了一個(gè)新的形勢(shì)，合作博弈，就是西方壓倒東方，這個(gè)歐元給了一個(gè)大國(guó)之間合作共贏的博弈方式。想在最近幾年，全球危機(jī)不斷的深化，大家不斷的說(shuō)歐元要崩潰等等，我要說(shuō)，任何的所謂歐元崩潰論都不要相信，因?yàn)樗�其�?shí)是一個(gè)大國(guó)博弈的工具，大國(guó)博弈的結(jié)果。

　　那么在布雷頓森林體系崩潰之后，歐元啟動(dòng)基本上站住了腳。今天國(guó)際貨幣是一個(gè)戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，那么大家討論國(guó)際貨幣制度改革的時(shí)候，大家引為第一的目標(biāo)，說(shuō)是多元儲(chǔ)備貨幣，我想告訴大家的呢，多元儲(chǔ)備貨幣這樣一個(gè)改革的進(jìn)程，早在發(fā)生第一次美元危機(jī)的十月就已經(jīng)啟動(dòng)了，到今天是不斷的在深化發(fā)展鞏固和擴(kuò)展他的成果，因此現(xiàn)在當(dāng)大家都說(shuō)今后國(guó)際貨體系改革的方向是多元儲(chǔ)備貨幣，事實(shí)上就是認(rèn)可了半個(gè)世紀(jì)的事實(shí)而已。

　　所以今天我們說(shuō)，今天的國(guó)際貨幣體系是進(jìn)入了真正的戰(zhàn)國(guó)時(shí)代。我們想確定國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化的這樣一個(gè)基本前提之后，我們討論國(guó)際貨幣制度改革，討論各國(guó)大國(guó)之間的貨幣博弈，還討論什么問(wèn)題呢？我們就需要知道我們完整意義的國(guó)際貨幣體系指的是哪些內(nèi)容？大致上四個(gè)內(nèi)容，一儲(chǔ)備貨幣改革，現(xiàn)在歷史選擇了多元化，然后就是匯率的安排，儲(chǔ)備貨幣之間的匯率安排，儲(chǔ)備匯率安排，接著就是在世界各國(guó)，如果國(guó)際收支出現(xiàn)不平衡，尤其是出現(xiàn)根本性不平衡的時(shí)候，怎么調(diào)整？調(diào)整的規(guī)矩是什么？然后在這個(gè)過(guò)程中，各國(guó)之間的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)問(wèn)題，這些事情是完整的國(guó)際儲(chǔ)備，國(guó)際貨幣體系的定義，而我認(rèn)為所謂大國(guó)之間的貨幣博弈，也能包括這些所有東西，現(xiàn)在儲(chǔ)備貨幣多元化也是事實(shí)。

　　那么匯率問(wèn)題，國(guó)際收支調(diào)節(jié)問(wèn)題，國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)問(wèn)題就是大國(guó)博弈的主要問(wèn)題，所以匯率問(wèn)題不是小問(wèn)題，它是一個(gè)關(guān)乎大國(guó)力量的此消彼漲。所以我們就可以看到，匯率問(wèn)題是貨幣國(guó)策。這個(gè)話也還不是我說(shuō)的，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利就是給貨幣國(guó)策有了定義，他指的是通過(guò)操控貨幣環(huán)境來(lái)影響其他國(guó)家。

　　什么叫做貨幣國(guó)策？操控環(huán)境，貨幣環(huán)境，來(lái)影響其他國(guó)家政策，這就是貨幣國(guó)策。這就是當(dāng)下大國(guó)貨幣博弈的主要領(lǐng)域。所以過(guò)去四年中，美國(guó)反復(fù)的使用這種東西，貨幣國(guó)策一系列的武器最重要的武器是匯率武器，因?yàn)閰R率武器的定義是，大國(guó)利用匯率手段來(lái)迫使他國(guó)進(jìn)行政策調(diào)整。我們被多少次要求進(jìn)行匯率調(diào)整，也就是說(shuō)美國(guó)的貨幣國(guó)策、匯率武器多次施加在我們頭上。

　　怎么來(lái)進(jìn)行處置呢？一般來(lái)說(shuō)，是三種方法，第一是改變國(guó)內(nèi)政策，第二是接受匯率改變，三是改變自身的經(jīng)濟(jì)政策。作為博弈的戰(zhàn)略，戰(zhàn)略選擇肯定首先是改變國(guó)內(nèi)政策。美國(guó)老是說(shuō)中國(guó)要變匯率，過(guò)去他說(shuō)日本，再說(shuō)德國(guó)，再說(shuō)韓國(guó)，他總是用這個(gè)武器。我們中國(guó)說(shuō)我不變，我匯率自主，可控。

　　不僅如此，1988年美國(guó)頒布了一個(gè)法案，要求財(cái)政部每年兩次向國(guó)會(huì)提交國(guó)際經(jīng)濟(jì)報(bào)告，這個(gè)制度至今還在執(zhí)行，每年到那個(gè)時(shí)候，我們就通過(guò)各種各樣的方式讓他不出這個(gè)報(bào)告，讓他不說(shuō)中國(guó)是匯率操縱國(guó)，這個(gè)法案影響力極大，他是利用這樣一個(gè)規(guī)矩影響了世界各國(guó)，他在報(bào)告中判斷貿(mào)易伙伴是否操縱匯率，然后提出相應(yīng)的反制措施，反傾銷稅等等。被列為匯率操國(guó)的這些國(guó)家，一開(kāi)始是德國(guó)、日本、韓國(guó)、然后就是中國(guó)。當(dāng)然你要查他的歷史，這些德國(guó)、日本、韓國(guó)、受他的脅迫，匯率調(diào)整的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國(guó)。我們現(xiàn)在就是百分之二十幾，接近三十，這么多年來(lái)，日本一下子就是幾倍，所以當(dāng)時(shí)在他的脅迫下，不少國(guó)家發(fā)生了變化，而在這個(gè)變化中美國(guó)獲益了。

　　那么在匯率問(wèn)題被當(dāng)作貨幣國(guó)策來(lái)使用，這樣大家就很清楚，因?yàn)槲覀冋�受到這種武器的攻擊，另外有一個(gè)領(lǐng)域就比較隱秘，就是國(guó)際組織�，F(xiàn)在所有的國(guó)際組織所確定的協(xié)調(diào)機(jī)制，都是大國(guó)貨幣博弈的工具。國(guó)際貨幣基金組織的規(guī)定、世界銀行貸款，關(guān)貿(mào)協(xié)定到世界貿(mào)易組織，1995年關(guān)貿(mào)總協(xié)定改成世界貿(mào)易組織，因?yàn)槊绹?guó)人覺(jué)得關(guān)貿(mào)總協(xié)定不好，變成世界貿(mào)易組織，如今他又覺(jué)得世界貿(mào)易組織不好了，所以要有新的一套規(guī)則，我們看到，10年底開(kāi)始跨亞太，跨大西洋貿(mào)易與投資協(xié)定，多邊服務(wù)業(yè)協(xié)定，以及日歐經(jīng)濟(jì)關(guān)系伙伴協(xié)定，我看了昨天是加拿大和歐洲的自由貿(mào)易協(xié)定。

　　總之，這些協(xié)定全部都是在發(fā)達(dá)國(guó)家之間進(jìn)行的，就是要把中國(guó)排除在外，這套東西的推出確實(shí)已經(jīng)很清楚地表明發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體作為一個(gè)集體，不滿于現(xiàn)在的全球化模式的運(yùn)營(yíng)規(guī)則，為了奪回全球治理主導(dǎo)權(quán)，意圖樹(shù)立新規(guī)則，其中最主要的就是貨幣、金融、投資這些服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)目。大國(guó)間的貨幣博弈，如果一開(kāi)始就是爭(zhēng)奪貨幣發(fā)行，現(xiàn)在已經(jīng)到了一個(gè)全新的一個(gè)階段，大國(guó)間的貨幣博弈有了更多的內(nèi)容，主要是爭(zhēng)取國(guó)際的治理權(quán)，一套在治理機(jī)制中發(fā)揮主導(dǎo)作用。有一個(gè)問(wèn)題就呼之欲出了，在這種情況下，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增長(zhǎng)的情況下，中國(guó)怎么辦？人民幣怎么辦？

　　我想有一個(gè)邏輯結(jié)論肯定是很清楚的，就是中國(guó)必須爭(zhēng)取人民幣國(guó)際化，大致上我們有這樣一個(gè)概念，現(xiàn)在就是貨幣的覆蓋的范圍和GDP所占的范圍相比，亞洲國(guó)家去年的GDP占全球GDP31%，貨幣主要是日元占9%，也就是說(shuō)31%的GDP，聽(tīng)?wèi){美元擺布、聽(tīng)?wèi){歐元擺布、聽(tīng)?wèi){英鎊、瑞士法郎擺布，也因此由于是GDP小于貨幣的覆蓋率，因此亞洲地區(qū)是匯率爭(zhēng)斗最強(qiáng)的地區(qū)。也就是說(shuō)，它是美國(guó)運(yùn)用貨幣武器，實(shí)施貨幣國(guó)策的最主要的地區(qū)。所以，匯率問(wèn)題搞來(lái)搞去都是在這個(gè)地區(qū)，美國(guó)跟歐洲，和日本過(guò)去談，現(xiàn)在也不談了，就是跟亞洲談，最近幾年主要和中國(guó)談。因此這個(gè)決定必須改變，我國(guó)有這么大的GDP，我國(guó)的貨幣就應(yīng)當(dāng)有相應(yīng)比例的表現(xiàn)，這是一個(gè)合乎邏輯的結(jié)果。人民幣國(guó)際化的問(wèn)題在這樣一個(gè)緊迫的大背景下提出來(lái)的。所以在人民幣沒(méi)有國(guó)際化，或者人民幣如果沒(méi)有發(fā)揮和經(jīng)濟(jì)力量同等作用的時(shí)候，中國(guó)的國(guó)際金融問(wèn)題，匯率問(wèn)題永遠(yuǎn)是中國(guó)國(guó)際協(xié)商的第一個(gè)問(wèn)題，也就是貨幣的博弈，永遠(yuǎn)是我們對(duì)外關(guān)系中的排第一位的問(wèn)題。

　　關(guān)于人民幣國(guó)際化有非常多內(nèi)容，有很多的探討，也有很多的方案�，F(xiàn)在美元是國(guó)際貨幣，它有哪些功能？哪些遞進(jìn)的關(guān)系呢？首先要能定值，能定價(jià)在國(guó)際交易中，商品、勞務(wù)以及資金流動(dòng)交易。相應(yīng)地，如果國(guó)際化，要值多少人民幣？就是作為定價(jià)的規(guī)律。第二，要成為交易的中介，在交易的過(guò)程中，大家要用人民幣定價(jià)。第三，支付，大家知道，支付是在交易和貨物交割中間有一個(gè)間隔。這個(gè)間隔有不確定性，所以貨幣能不能從交易到支付是個(gè)非常大的跨越。支付可不可以，還債行不行？那現(xiàn)在美元大家都接受，什么時(shí)候人民幣大家都接受，我們的人民幣國(guó)際化就又進(jìn)了一步了。進(jìn)到這一步，就可以成為價(jià)值儲(chǔ)藏。分到家里，壓在箱底，那是財(cái)富，什么時(shí)候拿出來(lái)，交易、支付都接受，家庭和居民有了這樣的收藏手段，結(jié)果就會(huì)上升為國(guó)家的外匯儲(chǔ)備。就像現(xiàn)在人民幣在周邊有些國(guó)家存在的那樣，那么這是些傳統(tǒng)的手段、傳統(tǒng)的功能，現(xiàn)在在金融逐漸深化的情況下，一國(guó)貨幣要作為國(guó)際貨幣又有一些新的功能。

　　比如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，大家知道現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)層出不窮，于是要有很多的手段，很多的工具，對(duì)它進(jìn)行管理。美元有這種管理手段，各種各樣的衍生品，各種各樣的交易方式都是管理風(fēng)險(xiǎn)的。人民幣有沒(méi)有？沒(méi)有，即使有其他的東西，沒(méi)有衍生品市場(chǎng)，也不能成為所謂的國(guó)際貨幣，因?yàn)楝F(xiàn)在越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)需要管理，那么需要有一個(gè)成熟的管理工具、管理理論、管理程序、管理方式。就是說(shuō)，在危機(jī)的時(shí)候，要成為避險(xiǎn)的貨幣，黃金不行，美元也不行。最后想想，人民幣要成為這樣的貨幣，除了這些功能之外，政治安定、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，并且是可持續(xù)，社會(huì)和諧，那就是更高的要求了。

　　人民幣國(guó)際化我們?cè)撟鍪裁�？跨境結(jié)算是需要的，有定價(jià)，有支付，有交易，而且在這個(gè)過(guò)程中逐漸就會(huì)有價(jià)值儲(chǔ)藏的問(wèn)題。我們發(fā)展人民幣市場(chǎng)，就是籌集支付手段、價(jià)值儲(chǔ)藏的手段，甚至有風(fēng)險(xiǎn)管理的功能。我們需要和世界各國(guó)的主要央行簽署貨幣互換協(xié)議，還可能是要在雙方之間的產(chǎn)品和貿(mào)易交易，用本幣定價(jià)，用本幣支付，用本幣結(jié)算，如果有差額，用交易對(duì)方國(guó)的貨幣來(lái)進(jìn)行支付。當(dāng)然也有要求的是用美元支付的，但是畢竟又開(kāi)了一條路。

　　我們指出了一個(gè)事實(shí)，就是現(xiàn)在大家說(shuō)走出去，中國(guó)人、中國(guó)企業(yè)必須拿著人民幣走出去，你走到哪里人民幣到哪里，否則的話，你走到哪里美元走到哪里，這點(diǎn)要堅(jiān)定不移的。這次上海自貿(mào)區(qū)，其實(shí)最主要的意義就是在自己的國(guó)土上，自主的建立了一個(gè)離岸中心。當(dāng)然你必須經(jīng)濟(jì)很強(qiáng)勁，必須金融體系很健全，匯率要有彈性化，金融市場(chǎng)要有深度、要有廣度、要有彈性，這現(xiàn)在都是題中應(yīng)有的。

　　人民幣國(guó)際化就要求中國(guó)的國(guó)內(nèi)金融體系高度發(fā)達(dá)，沒(méi)有這個(gè)，不可能有國(guó)際化的結(jié)果�，F(xiàn)在想一想，我們持有美元儲(chǔ)備，哪一分錢是持有的美元的存款��？持有的都是美國(guó)國(guó)債，短期、長(zhǎng)期國(guó)債？?jī)煞康�、股票的，你折價(jià)市場(chǎng)如果不足夠大，沒(méi)有足夠的彈性，稍微有一點(diǎn)交易沖擊，馬上就崩潰了。這是不能夠承擔(dān)國(guó)際化貨幣的重任的，所以說(shuō)簡(jiǎn)單一點(diǎn)，人民幣國(guó)際化就要求我們國(guó)內(nèi)加快金融體系改革。在這個(gè)過(guò)程中，匯率我不能輕易的放開(kāi)，應(yīng)該沿著原來(lái)的路徑，可控，按照有利于我們的方式來(lái)展開(kāi)，在這個(gè)過(guò)程，資本項(xiàng)目開(kāi)放，適當(dāng)受到一定的控制。因?yàn)檫@些東西都是人家已經(jīng)意識(shí)到的，人家用的很熟的貨幣國(guó)策，你熟悉不熟悉？你不熟悉就緩慢的、謹(jǐn)慎的運(yùn)行。

　　最后我想說(shuō)，我們要很清楚的看到，國(guó)際化，貨幣產(chǎn)生影響力，不止是收益、有成本，有責(zé)任。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，現(xiàn)在我們?cè)诰惩庥袀�(gè)NTF這種市場(chǎng)，市場(chǎng)一變化，馬上就會(huì)對(duì)我們國(guó)內(nèi)的匯率市場(chǎng)產(chǎn)生影響，這么多的離岸中心，第一大是香港，第二大是倫敦，第三新加坡，第四是中國(guó)臺(tái)灣，我們現(xiàn)在建上海，這樣一些離岸中心的交易形成的價(jià)格，由于都是人民幣定價(jià)，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的利率、匯率的貨幣條件產(chǎn)生影響，你能不能接受？你能不能承受？我們現(xiàn)在還是承受不了的。要能夠承受他的沖擊，要承擔(dān)應(yīng)該承擔(dān)的國(guó)際責(zé)任，所以人民幣國(guó)際化雖然是個(gè)宏偉目標(biāo)，那么是需要我們付出努力的目標(biāo)，我相信，我們經(jīng)過(guò)幾代人的努力，這個(gè)目標(biāo)一定能實(shí)現(xiàn)的，謝謝各位。